猪价波动是养猪行业的常态，尤其在下行周期，农户往往面临收益承压的困境。而温氏以紧密型“公司+农户”的

3月23日，新希望（000876.SZ）在投资者互动平台集中回应了市场及股东关切的两大核心问题——2025年饲料业务业绩与2026年养猪完全成本，同步披露了关键经营数据，为行业及投资者传递核心经营信号。

作为国内农牧龙头企业，新希望业务涵盖饲料生产、生猪养殖、肉品加工等全产业链，其中饲料业务是公司核心支柱之一，也是对冲养猪业务周期波动的重要支撑。据公司披露，2025年饲料总销量接近3000万吨，其中外销量接近2500万吨，在外销量中，猪料占比超20%，这一数据彰显了公司在饲料领域的行业地位，也体现出饲料业务与养猪业务的协同优势——猪料的稳定供应的同时，外销猪料也为公司带来了持续的现金流支撑。

值得关注的是，当前生猪行业正处于深度亏损周期，猪价持续低迷叠加成本压力，成为投资者关注的焦点。当日有小散股东在互动平台直言困惑，提及网上有观点称新希望2026年养猪成本达13元/公斤，以当前10元/公斤的猪价计算，每头120公斤的生猪亏损约360元，担忧饲料业务的盈利难以覆盖养猪业务的亏损，同时对公司多年来的降本成效提出疑问，迫切想知道2026年3月养猪完全成本的具体情况。

针对股东的关切，新希望明确回应：2026年2月份，公司运营中场线肥猪完全成本约为12.3元/公斤。这一数据较市场传言的13元/公斤有所下降，也体现出公司降本增效工作的阶段性成果。据悉，新希望近年来持续聚焦养猪业务降本，通过种猪改良、智能化养殖、生产管理优化等多方面发力，2025年正常运营场线的肥猪完全成本已逐步降至12元/公斤区间，2026年更是明确了1-1.5元/公斤的降本目标，后续将通过健康管理、育种改良等进一步压缩成本空间。

结合行业现状来看，截至3月中旬，生猪行业亏损面已扩大至92.7%，全行业陷入深度亏损，其中行业平均养猪完全成本在12.5-13.5元/公斤，头均亏损250-400元。新希望当前12.3元/公斤的中场线完全成本，已低于行业平均水平，凸显出龙头企业的成本优势。与此同时，公司饲料业务的稳步发力，也为养猪业务的降本攻坚提供了坚实支撑——2025年饲料业务的稳定销量，不仅保障了内部养猪业务的饲料供应，其外销收入也成为公司对冲养猪业务亏损的重要力量。

据悉，新希望在养猪降本方面已形成多项举措，包括自主研发“芯希望”猪10K低密度液相芯片提升种猪选育效率、推广AIoT智能估重系统优化养殖管理、通过“聚宝猪”线上平台降低销售环节成本等，同时与全球领先的猪育种企业托佩克深化合作，进一步改善种猪群体性能，助力成本持续下降。