近日，亨通股份发布重磅公告，宣布拟以2.74亿元自有或自筹资金，收购华派生物技术（集团）股份有限公司（下称“华派生物”）持有的重庆澳龙生物制品有限公司（下称“澳龙生物”）40%股权。本次交易完成后，亨通股份将正式参股澳龙生物，进一步补齐自身在兽用疫苗领域的业务短板，完善生物科技板块全品类产品布局，也为国内农牧动保行业再添一笔重磅跨界布局动作。
一、核心交易条款全梳理
1.核心交易对价与股权变动
本次交易标的为澳龙生物40%股权，经交易双方协商，最终作价2.74亿元。交易完成后，亨通股份将成为澳龙生物参股股东，标的公司不纳入亨通股份合并报表范围。交易前，澳龙生物股权结构高度集中：华派生物持有96%股权，重庆派亨澳通企业管理中心（有限合伙）持有剩余4%股权，谢建勇通过持有华派生物39.03%股权，为澳龙生物实际控制人。
2.业绩承诺与对赌约定
本次交易设置明确的业绩承诺条款，由出让方华派生物作出业绩兜底：
2026年度、2027年度、2028年度，澳龙生物归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润，与归属于母公司股东的净利润孰低值，分别不低于8000万元、8500万元、9000万元；
三年承诺期内，年均净利润孰低值不低于8500万元。
二、深耕动保疫苗赛道，细分领域稳居前列
澳龙生物成立于2007年12月，注册资本5000万元，是国内集动物疫苗研发、生产、销售、技术服务为一体的现代化生物制品企业，拥有完备的兽用疫苗生产资质与成熟的市场化推广体系。
核心产品与行业地位
公司核心产品覆盖口蹄疫、布鲁氏菌病、猪瘟等重大畜禽疫病疫苗，深度绑定生猪、反刍动物养殖产业链；其中牛羊疫苗在国内细分市场处于领先地位，是其核心差异化竞争优势。
经营业绩表现
近年来澳龙生物业绩实现跨越式增长，盈利能力大幅提升：
· 2024年度，实现营业收入1.42亿元，净利润1956.91万元；
· 2025年1-8月，仅8个月时间实现营业收入1.46亿元，超过2024年全年营收，同期实现净利润6484.36万元，盈利水平实现爆发式增长。
三、双主业驱动，补强生物科技核心布局
亨通股份成立于1999年，前身为浙江瀚叶股份有限公司，是湖州市第一家上市企业。2022年4月，公司控股股东变更为亨通集团有限公司，实际控制人变更为崔根良、崔巍父子，正式进入发展转型新阶段。
目前，亨通股份聚焦生物科技、功能性铜箔双主业发展：
· 生物科技业务为公司核心主业之一，此前核心布局集中在兽药、饲料添加剂领域，以饲料添加剂类的兽用化药和氨基酸类产品为主，本次收购澳龙生物股权，将直接补齐公司在兽用疫苗领域的核心短板，形成覆盖兽用疫苗、兽药、饲料添加剂的全品类综合产品矩阵，大幅提升生物科技板块的综合竞争力；
· 功能性铜箔业务由控股子公司亨通铜箔负责，产品涵盖锂电铜箔和电子电路铜箔，一期96条生产线已全面投产，客户覆盖比亚迪、鹏辉能源等行业主流企业，二期高端复合箔材项目正稳步推进。
从经营业绩来看，公司近年来营收规模持续扩容，经营基本面保持稳健：2022年至2024年，公司营收从6.02亿元增长至13.35亿元；归母净利润分别为4.82亿元、1.66亿元、1.89亿元。2025年前三季度，公司延续增长态势，实现营业收入12.62亿元，同比增长38.94%；实现归母净利润1.89亿元，同比增长0.68%，为本次产业并购提供了充足的资金与经营支撑。
值得一提的是，除亨通股份外，亨通集团目前还控股亨通光电、盟固利两家A股上市公司，具备雄厚的产业资源与资本实力，为公司生物科技业务的长期发展提供了强力背书。
四、交易背后的行业逻辑与影响
当前，国内生猪养殖行业处于周期底部，畜禽养殖总量保持稳定，动保行业随之进入存量竞争与产业整合的关键阶段，行业集中度持续提升，具备资金实力、全品类布局、研发技术优势的企业，市场份额将持续扩大。
对亨通股份而言，本次参股澳龙生物，是其生物科技主业的关键战略补强。通过绑定国内成熟的疫苗生产企业，公司快速切入技术壁垒更高、市场空间更广阔的兽用疫苗赛道，实现从“饲料添加剂+兽药”到“疫苗+兽药+添加剂”的全产业链覆盖，能够为养殖端客户提供更全面的综合解决方案，进一步打开生物科技业务的增长天花板。
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