上市猪企负债压力持续分化，部分企业债务风险凸显

　　随着A股2025年半年报披露结束，上市猪企最新的资产负债情况浮出水面。尽管行业整体负债率有所下降，但部分企业仍面临较大的债务压力。据记者统计，22家上市猪企上半年平均资产负债率降至56.8%，较上年末下降1.69个百分点，但个股之间的差异显著。天域生物、新五丰和金新农三家公司资产负债率超过70%，显示出较高的财务风险。
　　在高负债企业中，天域生物以75.62%的资产负债率位居行业首位，并已连续五年亏损。自2020年以来，公司累计亏损金额超过12亿元。为了缓解财务压力，天域生物近期宣布拟向特定对象发行A股股票，募集资金不超过4.652亿元，主要用于补充流动资金和偿还债务。此外，公司管理层也发生了变动，原副董事长兼总裁辞去职务，并与原实际控制人解除一致行动关系。这一系列动作能否改善企业经营状况仍有待观察。
　　从负债总额来看，牧原股份、新希望和温氏股份依然是行业前三的负债大户，分别达到1045.20亿元、801.72亿元和458亿元。尽管牧原股份资产负债率有所下降，但其债务规模依然高企。截至6月末，牧原有息负债高达738.7亿元，其中一年内到期的短期借款达464.1亿元。当前，牧原正处于港股IPO的关键阶段，公司强调募集资金将主要用于拓展全球市场和研发投入。
　　值得注意的是，尽管行业整体债务水平有所缓解，但部分企业如巨星农牧、唐人神、大北农等负债率仍处于上升趋势。与此同时，正虹科技、华统股份、傲农生物等企业的负债率显著下降，显示出较强的债务控制能力。三大龙头猪企中，牧原股份和温氏股份分别将负债率降至56.06%和50.57%，而新希望则为68.78%，同比略有下降。
　　随着生猪养殖行业资本化趋势加剧，金融风险也日益突出。农业农村部相关负责人曾明确指出，需高度关注头部企业的金融风险，加强监测和预警。多位业内高管表示，下半年猪价走势仍不明朗，产能调整效果预计要到明年下半年才会显现。在此背景下，高负债企业亟需加强成本控制，提升盈利能力，以应对可能的市场波动，避免在行业周期低谷中陷入更深的困境。


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