2025/26年度全球大豆供需前景展望：产量与库存持续增长

　　北京时间2024年5月13日凌晨，美国农业部（USDA）发布了最新一期的5月供需报告。报告显示，全球2025/26年度大豆产量预计将达4.2682亿吨，较2024/25年度的4.2087亿吨有所上升，延续了近年来稳步增长的趋势。若剔除中国因素，全球大豆产量预计为4.0582亿吨，同样高于上一年度的4.0022亿吨。与此同时，全球大豆期末库存也呈现上升趋势，预计2025/26年度将达到1.2433亿吨，非中国地区的库存则预计达到8047万吨，显示出市场供应仍处于相对宽松状态。
　　从主要生产国来看，巴西继续稳居全球最大大豆生产国的位置。数据显示，2025/26年度巴西大豆产量预计将达到1.75亿吨，较2024/25年度的1.69亿吨明显增加。同时，巴西的大豆出口量也将随之上升，预计达到1.12亿吨，期末库存预计增至3416万吨。阿根廷方面，尽管产量略有下调至4850万吨，但其出口预期维持在450万吨，期末库存预计为2545万吨，显示出该国在国际大豆贸易中的稳定地位。巴拉圭的大豆产量预计为1100万吨，出口量则提升至770万吨，反映出南美国家在全球供应链中的重要角色。
　　作为全球最大大豆进口国，中国在2025/26年度的大豆进口预估为1.12亿吨，与2023/24年度持平，表明国内需求趋于稳定。与此同时，中国的大豆压榨量预计达到1.08亿吨，期末库存预计为4386万吨，整体供需结构保持平衡。值得注意的是，东南亚和墨西哥等新兴市场的进口需求持续增长。东南亚地区2025/26年度大豆进口量预计为1100万吨，压榨量升至591万吨；墨西哥进口量则预计达到700万吨，压榨量同步增长至700万吨，显示出区域经济扩张带来的农产品消费上升趋势。
　　在美国方面，2025/26年度大豆播种面积预计为8350万英亩，低于前一年度的8710万英亩，收割面积则预计为8270万英亩。不过，单产水平有望提高至52.5蒲式耳/英亩，推动总产量预计达到43.40亿蒲式耳。美国大豆压榨量和出口量均呈上升趋势，分别预计为24.9亿蒲式耳和18.15亿蒲式耳，显示出国内加工产业和国际市场对美豆的持续需求。然而，由于产量增长幅度有限，美国大豆期末库存预计将下降至2.95亿蒲式耳，略低于2024/25年度的3.5亿蒲式耳。
　　此外，美国豆粕市场也呈现出稳步增长态势。2025/26年度豆粕产量预计为5870万短吨，出口量预计达到1800万短吨，期末库存预计为47.5万短吨，显示出美国在植物蛋白饲料领域的强劲竞争力。随着全球畜牧业的发展，豆粕作为优质蛋白源的需求将持续增长，推动相关产业链进一步扩展。综合来看，2025/26年度全球大豆市场仍将维持供需双增格局，价格走势将更多受到天气、政策及国际贸易环境的影响。


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