生猪市场供需分析与价格展望

　　近期，我国生猪市场的基本面受到多方面因素的影响，短期内呈现出供需宽松的格局。根据数据显示，2025年2月规模化养殖场的商品猪出栏量达到885.01万头，较去年同期显著增加。进入3月后，计划出栏量进一步攀升至1147.59万头，较2月增加了约30万头。这一趋势表明生猪供应持续充足，对期现货价格形成一定压力。值得注意的是，尽管出栏结构中90公斤以下和150公斤以上的商品猪占比不足3%，但整体出栏体重达到了自2022年以来的最大值——123.61公斤，显示出栏均重呈现上升趋势。
　　与此同时，屠宰企业的运营情况也值得关注。截至3月初，鲜销率从2月初的91.55%小幅下降至90.05%，而鲜销量则从364281头增加到654621头。这表明尽管鲜销量在季节性增长，但屠宰企业的开工率并未显著提升。数据显示，3月10日样本企业的屠宰量为114234头，开工率为26.2%，属于中性水平。然而，由于当前处于消费淡季，加之气温回升导致猪肉购销热度降低，屠宰企业面临亏损压力。毛白价差的持续收窄进一步加剧了这种局面，使得屠宰企业压价收猪的心态较为明显。
　　另一方面，仔猪补栏市场展现出一定的支撑力。数据显示，2025年2月仔猪出生数量为534.22万头，成活率达到92.66%，销量高达55.27万头，远高于去年同期水平。牧原股份等企业在1-2月份销售的仔猪数量也显著增加，表明市场对于未来养殖需求仍抱有积极态度。不过，2月以来仔猪价格有所走弱，主要原因是生猪价格下降以及养殖利润缩减所致。然而，进入3月后，随着仔猪价格降至养殖户的心理价位，且2-5月正值仔猪补栏旺季，预计仔猪价格将难以出现大幅下跌的情况。
　　从长期来看，能繁母猪存栏量的变化对未来供应格局具有重要影响。2024年1月全国能繁母猪存栏量为4067万头，环比减少1.8%，同比连续第七个月下降。尽管如此，样本企业的数据显示，规模养殖场的能繁母猪存栏量在2月微增0.27%，同比增加4.9%，表明未来生猪供应压力依然存在。此外，淘汰母猪的数量保持在低位，说明养殖端仍在优化产能，而非大规模淘汰。这也反映出当前市场盈利空间虽有所缩减，但仍处于可接受范围内，因此母猪淘汰量可能不会显著增加。
　　成本端的压力也不容忽视。受中美、中加贸易关系的影响，饲料原料如玉米和菜粕的价格偏强运行，推动饲料成本上涨，从而压缩了养殖利润。以100公斤生猪为基础进行二次育肥的成本为例，养殖至120公斤、130公斤、140公斤及150公斤的成本分别为14.54元、14.40元、14.38元和14.50元。数据显示，截至3月12日，外购仔猪和自繁自养的盈利空间已大幅收缩，部分养殖户甚至已陷入亏损状态。在此背景下，后续养殖规模的增长可能受到限制，同时饲料成本的上涨将进一步挤压利润空间。
　　综合以上分析，短期内肥猪出栏意愿增强，标肥价差呈季节性扩大趋势，鲜销率下降叠加供应充裕，屠宰企业采购积极性受限，开机率与屠宰量增量有限。这些因素共同作用下，短期猪价存在下行压力。中期来看，标肥价差收窄或抑制二育积极性，而仔猪补栏旺季将支撑后期猪价成本。从中长期视角出发，在无疫病风险的前提下，生猪存栏量的持续增加意味着未来长时间内供应依旧充裕。总体而言，生猪市场供需基本面偏空，价格可能维持承压偏弱运行态势。


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