1月国内生猪养殖市场分析：产能拐点未至，企业抗风险能力增强

　　2024年1月，国内规模企业的能繁母猪存栏量继续保持增长趋势。尽管生猪价格出现弱势调整，但饲料成本低位运行，使得养殖端通过压栏增重可以减少亏损。仔猪价格上涨后，外销利润增加，怀孕母猪价格也持续上涨且走货好转。这些因素使得养殖企业可以通过全产业链产品的协调来提高抗风险能力，因此暂未开启母猪减产模式，生猪产能拐点尚未到来。
　　根据监测数据，全国196家养殖企业1月份的能繁母猪存栏量为905.27万头，环比上涨0.71%，同比上涨15.35%。自2024年3月以来，能繁母猪存栏量已经连续十一个月保持增长，较3月增加了124.6万头，增幅达15.96%。尽管生猪价格跌至14.0-15.0元/公斤区间，养殖端对后市看跌预期增强，亏损时间和程度可能提升，但目前尚未进入去产能阶段，能繁母猪存栏量仍保持增长。
　　虽然生猪价格震荡回落导致养殖盈利缩水，但由于饲料成本仍然处于低位，养殖企业的抗压能力有所增强。监测数据显示，本周全国自繁自养盈利平均为177.79元/头，环比减少95.07元/头；仔猪育肥盈利平均为62.76元/头，环比减少90.79元/头。尽管盈利下降，但饲料均价仅为2.69元/公斤，较去年同期偏低16.72%。按照加权后的饲料价格推算，只要生猪价格维持在12.7元/公斤以上，压栏增重就能一定程度上平衡亏损。
　　仔猪价格继续上涨，7公斤外三元仔猪出栏均价为546.81元/头，环比上涨7.28%；15公斤外三元仔猪出栏均价为666.00元/头，环比上涨4.34%。进入1月以来，仔猪价格呈连续上涨走势，饲料成本低位推动市场逢低补栏仔猪。断奶仔猪成本约为280-320元/头，仔猪外销利润不断提升，截至本周，7公斤仔猪外销利润在220-250元/头左右。此外，怀孕母猪价格也持续上涨，中部地区2-3胎80孕龄以上的怀孕母猪涨至5700元/头左右，环比上涨100元/头。
　　综上所述，仔猪外销利润保持较高水平，加之压栏增重可以在一定程度上达到减亏的目的，而怀孕母猪走货情况良好，养殖企业主动减产意愿不强。近期仔猪价格虽有高位，但回落空间不大，预计年内头均100-150元的利润空间仍可实现。因此，能繁母猪减产意愿不大，生猪产能拐点尚未到来。


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