2024年下半年猪价能否坚挺？

猪价大逻辑看供需，需求属于刚需的情况下，那么供应对猪价影响更加突出。另外情绪、二育、进出栏节奏、政策、局部性小非等影响短期猪价。2024年猪价整体上涨形势涨的非常稳健，除了有短期影响因素外，推动猪价上涨更多是供应的减少，这里重点分析供应的量。

• 以上是官方能繁母猪数量，这里重点分析22年和24年对比。2022年2-5月猪价12.43、11.94、13.14、15.31，养殖利润：-300、-400、-280、-70，能繁母猪同比从+0.5%，快速下滑至-8.1%，主要原因是低猪价导致养殖严重亏损，被动减产，时间跨度只有4个月达到极值，另外产能恢复只用了5个月时间恢复到正值。22年猪价从11元/kg涨到28元/kg，然后一个月时间从24元/kg下跌至15元/kg。如此变化的猪价与产能的快速去化和产能恢复密不可分。那么2024年产能变化如何，从极值来看同比-8.1%和同比-7.3%，具有较强的类比性。但产能变化趋势差别很大，2024年达到-7.3%，用了10个月时间，而产能恢复那就更慢，通过以上数据来看，2024年年底之前转正的可能性都微乎其微，所以明年猪价依然值得期待。那么下半年猪价是否会崩盘，个人觉得不会，原因有三，1.下半年供应对应偏低的能繁母猪基数；2.产能恢复缓慢；3.下半年消费有一定支撑。当然数据不能完全作为唯一的标准，下半年出栏体重、实际消费仍然值得密切关注。
• 猪肉消费也值得提一下。造成消费变动因素很多，如：饮食习惯改变、人口年龄结构、老百姓当年收入、基建施工规模、政策影响等，这里我暂且不考虑这些，只考虑高价猪对消费的抑制。从过来数据来看，2019和2020年猪肉消费从占比63%下滑到55-53%，2022年和2023年又恢复到60%，今年猪价偏高于前两年的情况下，大概率猪肉消费占比低于60%，具体下滑到多少，我们不做预估。
• 通过以上供需数据来看，下半年没有大量压栏增重情况下，猪价预计依然高位震荡。虽然三方数据有仔猪数据环比恢复，但也对应下半年消费的恢复，核心还是母猪基础依然在低位。
• 这里大胆预估今年高价，从经济环境上来说，过高价格不建议期待，从消费来看，更不值得期待。那么一定要预估高价，个人觉得猪粮比预警位值得参考，当前猪粮比8.26，预警线9:1，玉米价格2.46，换算成预警猪价22.14，所以猪价高度22-23之间。
• 最后贴一张22年生猪各数据指标，供大家参考

文章来源：猪市论剑