生猪市场回暖，养殖利润大幅提升

　　今年以来，生猪市场经历了显著的回暖，养殖企业纷纷实现盈利。牧原股份、温氏股份、新希望、天康生物、正邦科技等上市猪企发布的7月生猪销售简报显示，牧原股份单日收入已超过4亿元，成为销量最好的企业之一。这一转变得益于饲料原料价格走低，养殖成本随之下降，使得养殖端的盈利明显增加。据华联期货生猪研究员蒋琴介绍，目前自繁自养的周均盈利达到782.07元/头，而外购仔猪养殖的周均盈利也达到了683.46元/头。市场情绪的支撑下，猪价接连突破新高，外购仔猪养殖与自繁自养的盈利也有了显著的增加。
　　卓创资讯监测数据显示，当前养殖端自繁自养一头生猪的利润能达到850.91元。这一趋势得到了市场的广泛认可。广发期货生猪研究员朱迪指出，仔猪价格稳中趋于下滑，预计11月肥猪出栏成本将接近17元/千克，并且后续将持续回落。目前行业成本已下降至14元/千克附近，养殖端保持盈利格局。牧原股份也表示，二季度单季盈利达到32.08亿元，上半年业绩实现同比扭亏为盈，主要原因是生猪出栏量与销售均价的上涨以及养殖成本的下降。
　　近期，生猪价格延续了震荡攀升的态势，市场挺价情绪支撑价格重心上移。受去年冬季仔猪疫病影响，生猪出栏量及被动淘汰量增多，加之年初仔猪投苗成活率不高，供应阶段性断档预期兑现。同时，南方部分区域生猪流通性欠佳，短期供应暂无明显增量预期，市场挺价态度坚决。集团场控量挺价能力较强，全国猪价涨势延续。数据显示，全国生猪出栏均价在20.24元/千克，环比上涨4.65%，同比上涨16.86%。
　　蒋琴表示，二次育肥养殖户大量涌入市场，使得肥猪价格更高，标猪价格也随之上涨。短期内猪价仍有上涨空间。朱迪分析，从供应端来看，7月为年内生猪出栏低点，8月供应微增，但缺猪事实较为确定，肥标价差一直维持高位。从需求端来看，天气炎热导致猪肉需求较差，但进入9月份，中秋节和国庆节备货或带来提振，天气转凉也会对消费形成一定支撑。
　　国家统计局数据显示，2024年二季度末全国生猪存栏41533万头，同比减少4.6%，环比增加1.7%。能繁母猪存栏4038万头，同比减少6.0%，环比增加1.1%。由于上半年生猪现货价格及仔猪价格表现强势，产业链出现利润，产能开始恢复。夏季肉类消费表现疲软，加之替代品价格下滑持续挤占鲜猪肉消费市场，需求端仍无明显起色。进入9月，传统旺季到来，需求将出现一定回暖，猪价下方存强支撑。但当前价格处于较高水平，终端接受度差，加之需求仍无明显起色，猪价冲高后仍有回调风险。
　　对于生猪价格的后市，朱迪认为，大肥价格较强，二次育肥入场积极，但需求端压力持续存在，供应也在持续累积，关注短期集团场出栏增加是否形成跌价风险。长期来看，能繁母猪存栏去化影响将持续兑现，且需求逐步进入旺季，未来猪价走势整体向上。但今年期现交易情绪均十分理性，供需出现失调后快速调整，后续价格上涨兑现逻辑预计并不流畅。操作上建议以逢低做多为主。蒋琴也表示，能繁母猪存栏仍高于正常保有量，且整体配种意愿和数量未见明显下降，猪价上行空间相对有限。长期来看，供需博弈下，预计2024年猪价重心依旧坚挺，2025年猪价或弱势回调。


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