当一家企业为千万补税收到监管罚单，另一家却被质疑"巨亏百亿"是否真实——这两则看似孤立的消息，在2026年这个早春，却共同指向同一个冰冷的事实：养猪业的冬天，远比想象中更冷、更长。猪价已跌穿地板，而比亏损更触目惊心的，或许是危机之下暴露的种种暗流。这究竟只是周期低谷的阵痛，还是行业深层次问题的集中爆发？
01 罗牛山：补税超4000万未及时披露
3月20日，罗牛山发布公告称，公司收到海南证监局出具的警示函。经查，罗牛山在海南省农村商业银行改制重组过程中的股权处置事宜应补缴企业所得税40,540,739元，但公司知悉相关涉税事项及进展后未及时履行信息披露义务。
海南证监局决定对罗牛山股份有限公司及董事长徐自力、董事会秘书张慧采取出具警示函的行政监管措施，并记入资本市场诚信档案数据库。这一处罚不仅影响了公司声誉，更让投资者对公司的规范运作产生疑虑。
罗牛山在公告中坦言，这笔补缴税款对报告期内利润总额的影响金额约-4,054万元。这对于本就面临业绩压力的养猪企业来说，无疑是雪上加霜。
02 唐人神：盈亏波动遭质疑
无独有偶，唐人神近期也陷入了舆论漩涡。3月25日，公司在投资者关系活动记录表中回应了投资者关于"公司近几年盈亏波动较大，是否存在虚增亏损的情形"的质疑。
财报显示，唐人神2021年亏损、2022年盈利、2023年亏损、2024年盈利、2025年预亏，呈现出明显的周期性波动。对此，唐人神表示："公司始终坚持合法合规经营，不存在虚增亏损的情形。年度财务报告均经具备从业资格的会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告。"
公司解释称，近几年盈亏波动较大主要受行业周期性波动、生猪价格大幅震荡、饲料成本变化等客观因素影响。这一回应虽然澄清了"虚增亏损"的质疑，但也暴露了养猪企业在行业周期面前的脆弱性。
03 行业寒冬：猪价跌至新低
根据最新数据，3月26日全国生猪（外三元）均价已跌至9.53元/公斤，继续刷新十年新低。猪粮比更是跌破4:1，触及3.91:1的低位。
更让养殖户揪心的是，猪价持续下跌的同时，饲料成本却在不断攀升。豆粕主力价格年内累计上涨7%，玉米年内涨超5%。这种"两头挤压"的局面导致养殖利润持续恶化，按照当前比价计算，养一头仔猪育肥平均要亏415元左右。
尽管行业深度亏损，但产能去化进程却异常缓慢。农业农村部数据显示，2025年末全国能繁母猪存栏数据为3961万头，此轮母猪产能去化速度明显慢于2021年和2023年。
有机构测算，需要能繁母猪存栏量降至3650万头，国内生猪行业才能达到新的供需再平衡。这相当于在2025年末基础上，进一步压减近8%的能繁母猪存栏量。供需再平衡未完成，猪价也就难言确立中长期拐点。
04 行业出路何在？
在这个行业最冷的时候，或许也正是最接近底部的时候。业内人士认为，短期来看，猪价继续大幅下跌的空间已经不大了，大概率会在低位震荡一段时间。但养殖端的亏损压力，恐怕还要持续一阵子。
对于养殖企业来说，当前最重要的是：
严格控制成本：在饲料价格高企的背景下，通过精细化管理降低养殖成本
优化产能结构：合理调整能繁母猪存栏，避免盲目扩张
加强风险管控：做好现金流管理，防范财务风险
提升运营效率：通过技术创新提高生产效率
罗牛山和唐人神的事件给所有养猪企业敲响了警钟——在行业寒冬期，规范运作、透明披露比任何时候都更加重要。只有坚守合规底线，才能在行业洗牌中站稳脚跟。
养猪业的春天何时到来？这取决于产能去化的速度、消费需求的恢复以及企业的自我调整能力。在这个艰难的时刻，行业需要的是耐心、智慧和勇气。熬过这个最冷的冬天，才能迎来下一个春暖花开。
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