上周五，美国猪肉分割肉价格收于100.19美分/磅（即1.0019美元/磅）。这是一个积极信号，因为1美元/磅是一个重要的心理关口。尤其是在周屠宰量超过253.2万头的情况下仍能突破该价位，这说明当夏季生猪屠宰量季节性下降至230万头时，超过1.10美元/磅瘦肉的目标将会实现并超越。

我们行业目前处于盈利状态。如果自繁自养的全成本盈亏平衡点是83美分/磅，当前生猪价格平均为91美分/磅，那么每磅有8美分的利润空间。按215磅胴体重计算，每头猪估计可获利17美元。看到盈利总是令人欣慰的。目前的利润主要得益于较低的饲料成本。如果玉米价格是6美元/蒲式耳而非4美元，我们将无利可图。毫无疑问，我们行业正受益于低饲料成本。

牛肉价格带动猪肉价格

猪肉分割肉价格达到100.19美分/磅令人欣喜。我们受益于上周五牛肉胴体分割肉价格收于3.98美元/磅，约为猪肉分割肉价格的四倍。按3.98美元/磅 × 900磅牛肉胴体计算，每头牛价值近3600美元。美国消费者对牛肉的旺盛需求正在拉动猪肉价格上涨，因为猪肉是相对便宜的选择。

猪肉分级体系的讨论

据了解，10天前在堪萨斯城举行的美国国家猪肉生产者委员会（NPPC）与国家猪肉委员会联合会议上，通过了一项动议，研究建立国家猪肉委员会分级体系的可行性，以识别更优质的猪肉，概念上类似于牛肉的Prime（极佳级）、Choice（优选级）和Select（可选级）。现实是，我们都知道如何获得更好的口感和品质：从更高的肌内脂肪（大理石纹）、pH值和更深的肉色开始。然而，我们却转而购买缺乏风味的欧洲种猪。有人认为杜洛克猪是答案，但遗传选育过度追求瘦肉率的杜洛克猪，产出的猪肉口感仍然像纸一样。大约10年前，曾有大量工作投入到猪肉品质分级体系中，但被一些满足于生产瘦肉猪和瘦肉猪肉的屠宰商和遗传公司压制了。也许这次会有所不同？

上周中国生猪价格创下新低，受创纪录的生猪产量推动，价格为10.42元人民币/公斤，折合美国活重69美分/磅。中国玉米价格为2.32元人民币/公斤，折合330美元/吨或9.24美元/蒲式耳。您听到的声音是中国能繁母猪正在被送往屠宰场。2025年第四季度，当生猪价格明显更高时，约有100万头能繁母猪被淘汰。我们预计当前每头猪亏损40-50美元。中国政府最近召开会议，鼓励大型规模化生产企业减产以恢复价格。每头40-50美元的亏损将促使生产者比任何政府鼓励更快地采取行动。我们预计第一季度中国能繁母猪存栏将再减少100万头。能繁母猪存栏的减少将在2026年末或2027年初带来价格的大幅反弹。

供需现实在美国鸡蛋市场可见一斑。去年2月禽流感高峰期，每周加工鸡蛋为130万箱（每箱30打），全国散黄蛋价格为6.20美元/打。最近每周加工鸡蛋为170万箱（每箱30打），全国散黄蛋价格为20.5美分/打。禽流感可能是一种可怕的疾病，但毫无疑问，对于没有或未曾感染的企业来说，它是最大的利润制造者。今年禽流感的影响不如去年大。去年创纪录的利润和较低的禽流感发生率刺激了更多鸡蛋生产，导致蛋价暴跌。我们预计鸡蛋行业中有一些人认为禽流感并非全是坏事。

PED疫情的历史教训

美国生猪行业史上最高价格出现在2014年猪流行性腹泻（PED）爆发期间，当时生猪价格平均为100.6美分/磅（2025年平均为91.49美分）。许多生产者告诉我们，2014年是他们最盈利的一年。PED之后的2015年，随着生猪供应激增，平均价格为68.98美分/磅。两者相差每头60美元。

业界共识认为猪繁殖与呼吸综合征（PRRS）每年给美国造成12亿美元的损失。但没有人计算过，如果没有PRRS，市场上多出数百万头生猪会对价格产生什么影响。12亿美元分摊到1.2亿头猪上约为每头10美元。当PED减缓后，2015年生猪价格比前一年每头低60美元。消除PRRS固然值得钦佩，但也许存在真实的代价。几年前，史密斯菲尔德食品公司时任CEO拉里·波普在NPIC会议上发言，我们转述他的观点："感谢PRRS吧，它阻止了我们因供应过剩而遭遇灾难性的价格。"

上周我们撰写了关于加拿大屠宰商duBreton对基因编辑立场的内容。在与duBreton CEO文森特·布雷顿进一步对话中，他重申了公司立场：来自基因编辑猪的猪肉应当标注。美国肉类出口联合会（USMEF）的调查支持这一立场。调查涵盖了四个国家的约1000人。

清晰标签的重要性

墨西哥 — 72%

哥伦比亚 — 72%

加拿大 — 69%

日本 — 72%

似乎绝大多数消费者和零售商客户期望标注。明确声明猪肉为"基因编辑"。

duBreton不等待政府采取行动或不采取行动，他们主动通过标签告知消费者，其猪肉经过验证为非基因编辑或克隆。据了解，duBreton的零售客户欢迎这一立场。

duBreton包装上的新标识

问：为什么这个"无克隆、无基因编辑"的新标识出现在您的duBreton包装上？

屠宰商、零售商、食品服务商、进口商公司都在阅读这些调查。消费者调查中的购买意愿非常低，日本仅为4%的购买意愿，处于灾难性水平。美国和加拿大分别出口30%和70%的猪肉产量。没有客户就是糟糕的生意。需求的微小下降就可能大幅压低生猪价格。我们看到供应的微小变化如何影响价格。一家美国屠宰商告诉我们，如果供应链中出现基因编辑猪肉，他们可以看到生猪和猪肉价格下降带来的数十亿美元损失。