刚刚过去的2月，对于中国养猪行业来说，无疑是又一个难熬的月份。3月5日各大上市猪企陆续披露的销售数据，共同描绘出一幅“量价齐跌”的行业图景，也让这个春天变得格外漫长。
上市猪企2月销售全景
从已披露的2026年2月销售简报来看，主要上市猪企的生猪销量普遍呈现环比显著下降、同比表现分化的态势。具体到各家企业，情况又各有不同。
牧原股份作为行业龙头，2月销售生猪460.3万头，环比大幅下降34.33%，同比下降0.77%。值得注意的是，其销量中包含向全资子公司销售的商品猪239.9万头。这一数据反映出即便是行业巨头，在春节后的消费淡季也难逃销量下滑的命运。
温氏股份2月销售肉猪（含毛猪和鲜品）269.70万头，环比下降9.00%，同比微增3.80%。温氏的环比降幅相对较小，显示出其相对稳健的经营策略和市场应对能力。
新希望表现相对亮眼，2月销售生猪98.22万头，环比下降12.44%，但同比大幅增长19.97%。在行业整体下滑的背景下，新希望的同比正增长显得尤为突出，这可能与其产能释放节奏和区域布局优势有关。
从整体数据来看，2月上市猪企销量呈现三大特征：一是普遍环比下降，降幅从7%到77%不等；二是同比表现分化，新希望、傲农生物、正虹科技实现显著增长，而牧原、神农、立华等则出现下滑。
多重因素交织：猪价下跌的深层逻辑
如果说销量下滑是行业面临的第一个挑战，那么与之伴随的价格“跌跌不休”，则构成了更沉重的打击，将众多养殖户推入了深度亏损的泥潭。截至3月8日，全国外三元生猪均价已跌至10.41元/公斤，同比跌幅高达28.31%。部分地区价格甚至下探至10.00元/公斤，这意味着绝大多数养殖户都在“流血”卖猪。
国家统计局数据显示，2026年2月下旬与2月上旬相比，生猪（外三元）价格环比下降10.0%。自繁自养头均亏损已接近160元/头，外购仔猪头均利润也大幅下滑至20.83元/头。这种“价跌量缩”的双重压力，让整个行业陷入了深度困境。
究竟是什么原因，让行业在年初就陷入如此境地？这并非单一因素所致，而是供给、需求与政策三重压力叠加的结果。
1. 供给端：产能高位与效率革命
截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，为正常保有量（3900万头）的101.6%。能繁母猪存栏量决定了未来10-12个月的生猪供应，这意味着2026年上半年生猪出栏量仍面临较大压力。
更关键的是，行业正在经历一场“效率革命”。头部企业的PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）已从2018年的18头左右提升至26-29头。生产效率的飞跃意味着同样的母猪存栏能提供更多的商品猪，有分析指出，当前3990万头能繁母猪的实际供应能力，可能相当于过去4800万头母猪的水平。
2. 需求端：消费疲软与替代冲击
节后猪肉消费进入传统淡季，居民家庭库存消化缓慢。集团消费方面，餐饮、食堂等恢复不及预期，屠宰企业开工率维持低位。截至2月26日，当周屠宰企业开工率仅为18.27%。
同时，猪肉消费占比持续下降，从2024年的58.3%降至2025年的54.2%。禽肉、牛羊肉等替代品的充足供应，进一步分流了猪肉消费需求。
3. 政策调控：从“监测”到“综合”的升级
2026年中央一号文件将生猪产能调控从2025年的“监测调控”升级为“强化综合调控”，明确锁定3900万头的能繁母猪正常保有量。政策要求头部企业实行年度生产备案，严控出栏体重，限制二次育肥。
3月3日，发改委联合农业部召集7家生猪养殖企业专题会议，明确提出能繁母猪存栏量或将进一步下调至3650万头左右。若这一目标落实，将为本轮猪价上涨周期奠定坚实基础。
后市展望：前低后高，温和复苏
猪价实现周期性反转的关键在于产能的实质性去化。按照生猪生产周期推算，2025年下半年开始的产能调减效果将在2026年二季度起逐步传导至供给端。若产能去化持续，2026年三季度起生猪供应压力有望减轻，叠加中秋、国庆等消费旺季拉动，猪价有望进入上行通道。
多家机构预测，2026年生猪均价将在14.8-15.0元/公斤，较2025年上涨5%-8%。全年呈现“前低后高、温和复苏”的走势。
2026年的生猪市场，正站在一个复杂路口。政策调控的“有形之手”与市场效率的“无形之手”共同作用于能繁母猪这一核心指标。真正的曙光并非来自于存栏数字简单的由降转升，而是来自于过剩产能的实质性出清与行业底层效率重构完成之间的再平衡。
对于坚守的养殖户而言，当下仍是耐力考验。对于中国养猪行业而言，2026年或许正是从规模扩张转向高质量发展的关键转折点。
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