一、全国猪价开启温和上行西南区域成领涨核心
据Mysteel农产品监测数据显示，截至12月14日，全国外三元生猪出栏均价报11.46元/公斤，较前一日小幅走高0.04元/公斤，延续了上周六以来的上行态势。整体行情较月初明显改善。从区域分布来看，价格上涨并非全国同步，而是呈现“西南独强、其他区域跟风乏力”的特点，其中四川、重庆两地成为本轮猪价上行的核心引擎。
二、降温叠加腌腊旺季西南需求增量带动价格上行
近期全国范围内出现大范围降温天气，北方多地迎来降雪，南方气温也显著下降，低温天气直接刺激了终端猪肉消费需求，尤其是腊肉、腊肠等腌腊制品的制作需求进入高峰期。这一消费热潮在西南地区表现得尤为突出，川渝两地作为传统腌腊消费大省，腌腊需求均会成为拉动当地猪肉消费的关键动力。据Mysteel实地调研数据显示，目前川渝地区猪肉终端需求环比11月下旬已增长3成以上，传统腌腊集中区域的需求增量接近5成。
需求的集中爆发直接传导至生猪出栏价格，四川地区生猪价格已连续9日实现上涨，截至12月14日，当地外三元生猪出栏均价达到12.25元/公斤，较9日前的11.23元/公斤累积上涨1.02元/公斤，涨幅达9.08%。这一价格不仅大幅领先全国平均水平，更反超了传统高价区广东，成为当前全国生猪价格最高的省份。
三、西南大猪价格优势凸显腌腊利好落地
与标猪价格同步上涨的是，西南地区大体重生猪（150公斤以上）的价格优势进一步扩大。由于腌腊制作更偏好脂肪含量较高的大猪，大猪需求的激增使得其价格涨幅高于标猪。以150公斤体重段生猪为例，12月14日四川地区主流成交价格在12.5元/公斤左右，部分优质大猪成交价格可达12.7元/公斤；而在北方主产区河南、山东，同等体重段生猪主流成交价格仅在11.4-11.6元/公斤，西南地区大猪价格较北方高出0.9-1.1元/公斤，价差较前期进一步拉大。
这一现象充分表明，前期市场普遍期待的“腌腊旺季利好”已逐步落地，且实际提振效果超出部分业内人士预期。此前市场担忧11月生猪供应偏多可能压制腌腊旺季的涨价行情，但从目前西南地区的表现来看，需求增量完全覆盖了当地阶段性供应增加，推动价格持续走高。
四、全国市场分化加剧北方供应与疫病双重施压
尽管西南地区行情火热，但全国生猪市场并未呈现“普天同庆，南北齐涨”的局面，反而分化态势愈发明显。与西南“一枝独秀”形成鲜明对比的是，北方主产区及华东部分区域价格仍处于低位震荡，涨势乏力，甚至部分地区仍有小幅回调。
北方市场承压的核心原因在于供应增量持续大于需求增量。自11月中旬以来，北方养殖端出栏积极性显著提升，其中散户由于对后市行情信心不足，出栏节奏加快；二次育肥户在猪价阶段性触底后，集中出栏前期补栏的大体重猪源；大型放养公司也因合同到期等因素加大出栏力度，导致北方市场大体重猪源集中上市，市场供应压力持续增加。
更值得关注的是，北方局部区域生猪疫病呈现加剧态势，进一步打乱了市场供需节奏。目前山东鲁西、河南豫东、安徽皖北、江苏苏北等区域，非瘟、蓝耳病、仔猪腹泻及呼吸道疾病等多种疫病并发，部分养殖场发病率达到15%-20%。受疫病影响，养殖端为降低损失，加快了商品猪出栏节奏，部分未达出栏体重的生猪也提前上市；同时，疫病导致部分养殖场出现集中批量处理问题猪源的情况，短期内进一步增加了市场供应压力。业内人士表示，当前疫病不仅影响阶段性商品猪出栏，若持续扩散，后续可能对部分区域的母猪、仔猪产能造成冲击，长期影响仍需持续跟踪观察。
五、西南高价区隐忧显现后市回调风险不容忽视
面对西南地区腌腊旺季的火热行情，部分业内人士对冬至前价格走势抱有乐观预期，认为阶段性需求增量将持续支撑价格走高。但从实际市场信号来看，西南高价区的可持续性面临多重挑战，后市回调风险正在逐步累积。
一方面，标肥价差的变化释放出重要预警信号。近期全国标肥价差（大猪价格与标猪价格差值）相对稳定，部分区域甚至出现走缩迹象。在传统大猪需求旺季，肥猪价格优势未能进一步扩大，反而呈现收敛态势，这表明当前市场并不缺乏肥猪供应，随着散户及二次育肥户的大体重猪源持续出栏，后续肥猪供应压力将逐步显现，价格上涨动力可能减弱。
另一方面，区域间价差拉大将引发跨区域调运增加，进而稀释西南地区的价格优势。目前四川、重庆与北方主产区的生猪价差已接近1元/公斤，较大的价差空间将吸引北方猪源加速向西南地区调入。随着跨区域调运量的持续增加，西南地区的生猪供应将得到补充，高价优势可能逐渐减弱。业内预判，西南地区生猪价格不仅难以持续领涨全国，反而可能成为率先出现回调的区域，且考虑到当前涨幅较大，后续跌幅或超过其他调出区域。
六、全国普涨难以实现区域分化格局将延续
综合来看，在当前市场环境下，西南腌腊旺季虽然带动局部区域价格走强，但很难实现“全国普涨、大猪带动标猪整体走高”的局面。从需求端来看，除西南地区外，全国其他区域的猪肉消费增量有限：北方地区受气温过低、居民消费习惯等因素影响，腌腊需求远低于西南，终端消费相对疲软；华东、华南等其他区域需求虽有小幅提升，但整体表现平淡，难以形成有效拉动。
从供应端来看，北方主产区供应压力仍在，疫病问题尚未得到有效控制，短期内供应增量难以明显收缩。此消彼长之下，西南地区短线表现抢眼但缺乏长期支撑，北方地区则受供需失衡与疫病困扰难以跟风上涨，全国范围内的普涨行情缺乏足够的基本面支撑。
七、1月供需格局改善价格有望迎来阶段性反弹
尽管当前全国市场分化明显，但对于1月的生猪价格走势，业内预期增强，认为价格有望出现阶段性反弹，均价重心或将上移。
支撑1月价格反弹的核心逻辑在于供需格局的改善。供应端方面，受当前局部疫病加重的影响，部分区域的商品猪出栏节奏被打乱，尤其是90-100公斤的小体重猪源出现提前销售的情况，这将导致1月中旬以后，市场上的商品猪供应或减少；同时，疫病对产能的潜在影响也可能进一步限制后续供应增量。需求端方面，1月中下旬将进入春节前备货的集中期，餐饮企业、食品加工企业及居民家庭的猪肉采购需求将集中释放，形成阶段性需求高峰。
在供需两端的共同作用下，1月生猪市场的供需关系将较12月改善，价格有望迎来阶段性反弹。初步判断1月全国外三元生猪出栏均价重心或上移至12-12.5元/公斤区间，若供应减量明显，不排除价格维持在13-14元/公斤的可能性。不过，具体反弹幅度仍需关注疫病发展态势、跨区域调运情况及春节前需求释放力度等关键因素的变化。
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