10月猪价低迷、产能去化不及预期，头部猪企呈现分化。牧原股份凭借成本优势，以约11.5元/公斤的养殖成本，在11.55元/公斤售价下逆市盈利近4500万；温氏关停7个猪场、牧原提前完成32万头能繁母猪调减、扬翔下调明年出栏目标，头部企业纷纷响应政策推进减产，行业变局正在上演。
牧原股份：靠成本优势逆市盈利4500万
10月生猪行情先抑后扬但难改弱势，猪价持续探底期间，个别省份价格直逼10元/公斤。月底受二次育肥入场拉动，部分企业放缓出栏节奏，猪价短暂强势反弹，无奈终端需求跟进不足，反弹未能延续。叠加前期猪价下滑幅度较大，全月生猪均价仍呈下跌态势。
近日牧原股份、温氏股份等头部猪企陆续披露10月销售简报，头部企业出栏量呈现逆市增长特征。
牧原股份10月销售商品猪707.6万头，环比增加150万头，同比增长13.17%，其相关人士表示，生猪出栏降体重等要求是出栏量增多的主要原因。同期牧原商品猪销售均价11.55元/公斤，同比下跌32.73%，呈现“价跌量增”格局。
温氏股份表现类似，10月肉猪销量389.28万头，环比大幅增加122万头，同比增长45.7%，与牧原共同印证头部猪企的逆市放量趋势。
值得关注的是，尽管猪价低迷，牧原仍凭借成本优势实现盈利。行业人士“一凡帝诺维奇”在文章中测算，牧原10月生猪养殖成本约11.5元/公斤，商品猪均价11.55元/公斤，按均重126.41公斤计算，企业单月盈利近4500万元。
牧原公开数据显示，当前公司场线成本离散度持续缩小，成本12元/kg以下的场线出栏量占比超80%，11元/kg以下的场线占比约25%，最优质场线成本可低至10.5元/kg，成本控制能力成为其逆市盈利的核心支撑。
头部企业减产实况一览
6月以来，国家相关部门多次召开会议，出台多项调控政策，包括调减能繁母猪产能100万头、严禁二次育肥、控制出栏体重，同时要求头部企业带头控产，需调减能繁母猪、降低出栏量并将出栏体重控制在120公斤左右。
数据显示，截至三季度末，全国能繁母猪存栏4035万头，仅较二季度末减少8万头（降幅0.2%），叠加生产效率提升因素，当前生猪产能仍阶段性偏高，产能去化进程显著滞后于市场预期。
温氏股份：已关停全国七个猪场
温氏股份在产能调控方面表现积极，据温氏股份总裁黎少松透露，温氏已率先关停全国七个猪场，包括韶关地区及丹霞山风景区周边的养殖基地，以实际行动落实调控要求。黎少松表示，“调减产能不是针对某一类主体，而是行业共同责任。”此外，温氏股份曾在接受机构投资者调研时特别强调，公司积极响应国家政策要求，要求下属单位自2025年6月10日起禁止向二次育肥客户销售生猪，商品猪禁止开具饲养检疫票（仔猪、种猪除外）。
牧原股份：已减32万头能繁母猪
作为行业龙头，牧原股份也已加入调控行列。8月初，牧原养猪生产负责人李彦朋在接受央视采访时曾透露，牧原从最高的母猪存栏362.1万头，已经减少了19万头。今年计划再减少13万头，预计年底将降到330万头，总共减少32万头母猪。10月13日，牧原股份在投资者互动平台上表示，调减能繁母猪存栏方面，9月末已降至330.5万头，短期内不考虑新增母猪。这也意味着，牧原已提前完成32万头能繁母猪调减目标。此外，公司还将持续降低生猪出栏均重，8月末已降至120kg。在销售端，全面停止向二次育肥客户售猪，配合构建管控体系，确保育肥猪流向屠宰厂，助力产业稳定发展。
扬翔股份：明年出栏目标将降至530万头
广西扬翔股份常务副总裁张从林对调控节奏有着清醒认识：“目前调控有一定效果，但今年达不到预期，预计明年底才能到位。持续亏损会让产能自然下降。”他同步披露，企业已制定明确减产计划，今年出栏目标为565万头，明年将降至530万头。
尽管头部企业已在政策引导下推进减产，但从能繁母猪存栏数据来看，产能去化仍需要更长时间和更大力度的推进。在这场漫长的猪周期中，政策引导与市场力量的博弈仍在继续，只有真正实现产能的有效去化，行业才能迎来新一轮的可持续发展。
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