生猪期货2025.2.12

需求端：年后需求预估继续疲软；

　　节后现货价格并未出现预期的大幅下跌，标肥价差仍然坚挺的情况下，节后第一日近月合约出现基差的修复，但随着供应端出栏的逐渐恢复，需求处于节后真空的情况下，标猪价格出现下跌，带动近月盘面价格回调。后续关注的重点在于出栏节奏，主要是压栏与二育行为，如短期现货价格重新跌破15，结合当前饲料成本，150kg二育出栏成本在14.7元/公斤左右，钢联肥猪价仍在16以上，有一定的入场驱动。而对于盘面来说，节奏影响近月合约，如短期下跌过快，二育观望，则二育延后，03合约面临进一步下跌（基本难到前低），而05合约在低猪价与低栏舍率的情况下有驱动上行，策略从3-9正套转移至5-9，而若2月下旬价格企稳，二育入场则03、05有反弹驱动，同时05也面临后期出栏压力，策略将转为空7、空9，多配01。随行情选取不同策略。