养殖企业5月份销售均价环比上涨 行业迎阶段性暖意

截至6月14日，A股上市生猪养殖企业披露5月销售数据，行业生猪销售均价环比明显回升，持续低迷的养殖板块迎来阶段性回暖。但多位行业分析师表示，此次涨价仅为短期反弹，行业仍处于周期底部磨底阶段，全年难以出现整体性盈利行情。

从企业数据来看，头部猪企5月猪价环比均实现上涨。新希望5月商品猪销售均价9.48元/公斤，环比上涨3.61%，销售收入环比增长5.68%；牧原股份商品猪均价9.80元/公斤，较4月明显抬升。整体来看，4月中下旬猪价已出现止跌好转信号，但并未开启趋势性上行行情。

当前行业供需格局并未根本改善。供给端，国内能繁母猪存栏持续去化，但总量仍高于合理区间，生猪出栏量保持高位，市场供给充足。需求端正值夏季消费淡季，叠加禽肉、水产品分流及冻品库存充裕，即便端午备货带来短期提振，猪价反弹也难以持续，养殖户逢涨集中出栏进一步压制涨价空间。

目前猪价持续低于养殖成本，行业头均亏损200至400元，行业亏损面持续扩大，产能出清提速。大型猪企凭借低成本、充足现金流抗压能力较强，而中小养殖场和散户亏损严重、资金承压，主动退养清栏现象增多，行业结构性分化加剧。

对于后市，业内预判下半年猪价存在修复机会。随着前期能繁母猪去化传导，7月后生猪供应或将环比减少，叠加四季度腌腊消费旺季，猪价有望小幅回升。但当前行业养殖成本普遍在12-13元/公斤，猪价上涨空间有限，难以对冲上半年亏损。整体而言，本轮回暖为底部阶段性行情，行业将持续磨底、分化出清，全年难有大幅盈利行情。