猪价跌近18%！减母不减肉，短期难大涨？

2026年四季度，生猪市场正经历一场深刻的产能优化阵痛。据Mysteel监测数据显示，10月26日全国外三元生猪出栏均价报9.28元/公斤，较前期低点延续弱势震荡格局；伴随现货价格低位运行，行业自繁自养现金亏损面持续存在。在政策预期与市场现实的双重交织下，生猪产业正站在周期重构的关键节点。

供需矛盾凸显，短期压力难解

从现货市场来看，生猪价格自三季度以来呈现震荡寻底态势。全国生猪出栏均价从9月初的11.24元/公斤逐步滑落至10月下旬的9.28元/公斤，累计回调幅度接近18%。区域分化持续显著，西北等主产区价格下探至9.00元/公斤，而福建等高销区报价勉强维持11.50元/公斤，但全国价格中枢整体下移。

当前生猪市场的核心矛盾在于"减母不减肉"的结构性特征。尽管能繁母猪存栏持续下行，但行业PSY持续提升，导致母猪存栏下降的传导存在10-12个月滞后效应。短期商品猪出栏总量并未明显收缩，叠加节后消费快速回落，前期压栏大猪和二次育肥猪源集中释放，供给端惯性较强。

中长期展望：拐点渐近，但需耐心等待

从周期维度看，当前生猪市场正处于"短期现货承压、中期产能收缩预期抬升"的关键阶段。本轮去产能并非短期一次性出清，而是政策引导叠加行业亏损共振下的中长期产能优化。当前出栏惯性仍存，四季度现货反弹高度有限；市场共识在于，短期现货难走出趋势性大涨，仅存在阶段性脉冲行情。真正的供需拐点，需要看到三个关键信号：一是能繁母猪去化持续落地，二是冻品库存明显去化，三是年末腌腊、春节备货需求共振。随着母猪去化传导逐步落地，明年上半年生猪供给压力有望边际缓解，猪价运行中枢存在抬升空间。

生猪市场正经历产能优化的阵痛期，短期承压不改中长期向好趋势。对于养殖企业而言，控制成本、理性去化是穿越周期的关键；对于投资者而言，需密切关注能繁母猪去化进度与需求兑现情况，把握期现错配带来的结构性机会。文章来源：猪好多网

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