市场底部支撑仍在，猪价温和上涨？

2025年12月8日 星期一 农历十月十九 本月21日冬至

【猪价】今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.38元每公斤，较昨天价格上涨0.10%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价10.98元每公斤，环比价格下跌0.18%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价10.61元每公斤，环比价格上涨0.10%。

时光荏苒，12月伊始，在国内生猪市场，上月末猪价触底11.3元/公斤，12月初猪价短暂拉涨，标猪回升至11.54元/公斤。可惜，由于需求承接支撑有限，鲜品猪肉购销增幅一般，而供应方面，养殖端出栏相对积极，市场生猪出栏体重不断增加，产销维持基本面过剩的局面，国内猪价偏弱调整，截至目前，标猪报价触底11.3元/公斤，猪价跌回至11月末的水平。

在生猪合约方面，截至本周，国内生猪合约市场，近月2601合约报价在11385元/吨，2603合约报价在11085元/吨，2605合约报价在11805元/吨。生猪近月合约较差，主要受2025年母猪存栏去化不彻底，主流观点认为，26年三季度育肥利润或逐步改善，但是，一二季度养殖仍面临亏损的局面，市场对于近月猪价前景信心不足。

在供应方面，基于10个月前母猪存栏高达4066万头，理论本月适重猪源供应环比增加，且，从数据统计了解，上月受散户以及放养公司出栏积极，部分头部猪企出栏计划完成不佳，产能存在后置的担忧。按照往年经验，冬至前散户以及放养公司、二次育肥，适重标猪以及中大猪或将集中出栏，生猪产能释放存在叠加的风险。尤其是，年末在即，集团猪企存在超预期出栏的操作，本月生猪供应过剩压力较大，且，生猪出栏体重增加，市场猪肉供应能力进一步增加。

在需求方面，基于季节性猪肉购销进入旺季，本月消费支撑或逐步转强。在游资抄底方面，近期二育入场信心不足，对于市场猪源承接能力有限，需求端集中在猪肉购销方面，基于气温下降，内销市场猪肉需求回升，南方腌腊周期到来，猪肉腌腊积极性转强，市场对于需求承接能力或将改善。

因此，在多空博弈下，国内猪价承压，市场维持震荡偏弱的走势。不过，随着标猪报价跌至11月末的低值，猪价再降的空间有限。尤其是大雪节气临近，距离冬至日期也不断靠近，腌腊刚需也将逐步转强，消费支撑也将进一步显现。

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