近期，国内生猪市场迎来关键转折点。继 11 月份猪价一度跌破 12 元 / 公斤、北方地区主流报价全面探底后，市场低迷态势于12月1日正式终结 —— 全国生猪价格开启触底反弹行情，其中广东地区涨幅尤为显著，单公斤价格上涨 0.5 元，为行业注入一剂 “强心针”。这一轮反弹并非偶然，随着冬季季节性消费需求逐步回暖，叠加市场供需结构悄然调整，生猪价格已显现明确的复苏迹象。
一、当前市场特征：标肥价差扩大，肥猪需求成支撑
从细分市场表现来看，当前生猪市场呈现出鲜明的结构分化特征。数据显示，当前标肥价差已扩大至 - 0.71 元 / 公斤，较去年同期的 - 0.54 元 / 公斤明显走阔。这一指标变化背后，反映出市场对大猪的需求正在持续升温：随着西南地区传统腌腊活动逐步启动，肥猪作为腌腊加工的核心原料，市场采购需求显著增加，不仅缓解了前期肥猪存栏积压的压力，更为整体猪价提供了重要支撑，成为推动此次反弹的关键动力之一。
二、12 月行情研判：利好与压制因素交织，温和上涨成主基调
展望 12 月生猪价格走势，市场将处于 “利好支撑” 与 “风险压制” 的博弈格局中，整体大概率呈现温和上涨态势，具体影响因素可从供需两端拆解：
（一）三大利好因素：供应收缩 + 需求回暖 + 进口减量
供应压力持续减缓：从供应端看，行业去产能效果已逐步显现。自 11 月份起，国内大型猪企已主动缩减出栏计划，减少市场供给；与此同时，能繁母猪存栏量已调减至 3950 万头，处于合理存栏区间下限。双重因素叠加下，预计 12 月生猪出栏量将同比减少 5%-8%，供应端压力较前期明显减轻。
季节性需求集中释放：需求端正迎来年内关键旺季，南方地区腌腊需求与元旦节前备货需求形成叠加效应。据行业测算，受此影响，12 月猪肉消费量预计将同比增长 5% 以上，需求回暖将直接拉动生猪价格上行。
进口猪肉大幅减量：外部供给端也传来利好。因西班牙暴发非洲猪瘟疫情，我国已暂停 12 家西班牙猪肉工厂的进口资格。据估算，此次进口暂停将导致 12 月猪肉进口量减少 30%-50%，换算成生猪供应量约减少 535 万头，进一步填补国内市场供给缺口，为猪价上涨添砖加瓦。
（二）三大压制因素：冻肉库存 + 集中出栏 + 替代消费
高企冻肉库存成 “隐忧”：当前国内冻肉库存仍高达 98 万吨，若后期消费回暖不及预期，冻肉库存消化进度缓慢，部分贸易商可能选择低价抛货，将直接拖累生猪价格上涨节奏，成为行情上行的重要阻力。
大猪企集中出栏风险待释放：尽管 12 月上旬大型猪企出栏节奏放缓，但市场普遍预期，12 月下旬部分企业可能为冲刺年度业绩集中释放出栏量，短期内或导致市场供给激增，引发猪价阶段性回调。
替代消费分流猪肉需求：若生猪价格持续上涨，消费者可能转向价格更具优势的牛羊肉等替代肉类，导致猪肉消费需求被分流。目前行业预测，受此影响，今年腌腊需求增长幅度或不足 20%，低于前期市场预期，进一步限制猪价上涨空间。
三、春节前展望：供需双增下震荡调整，“跌后小涨再跌” 或成趋势
从供需基本面出发，2026 年春节因农历时间偏晚，腌腊季节较往年延长近两周，这一 “时间窗口” 优势有望进一步拉动猪肉消费，为春节前猪价提供支撑。
但供应端仍存不确定性：一方面，部分猪企生产效率提升，PSY（母猪年提供断奶仔猪数）指标已达 26-29 头，产能释放潜力仍在；另一方面，10 个月前能繁母猪存栏量为 4062 万头，对应当前适重标猪供应水平环比小幅下降，供需处于 “紧平衡” 状态。综合来看，春节前猪价将呈现 “跌后小涨再跌” 的震荡调整态势，整体保持温和回暖基调，需重点关注 12 月中下旬大猪企集中出栏、冻肉库存消化进度及政策调控等潜在风险。
四、养殖户建议：理性出栏，聚焦长期成本控制
针对当前市场行情，建议养殖户保持理性，避免盲目压栏赌行情：一方面，要密切关注 12 月中下旬出栏窗口，结合自身存栏结构合理安排出栏计划，规避集中抛售导致的价格风险；另一方面，短期行情波动较大，长期来看，生猪产业正处于结构调整关键期，养殖效率提升与成本控制已成为企业盈利的核心竞争力。养殖户可通过优化饲料配方、提升养殖管理水平、加强疫病防控等方式，降低单位养殖成本，增强抗风险能力，为应对行业周期波动奠定基础。
（资料来源：猪场动力）
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