猪价冲高回落，后续将继续反弹？产能调控成行业共识

2025年11月13日 星期四 农历九月廿四 本月22日小雪

今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.98元每公斤，较昨天价格下跌0.78%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价11.61元每公斤，环比下跌0.51%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价11.21元每公斤，环比下跌0.82%。

近期，国内生猪市场再度上演“涨跌拉锯战”。10月中下旬，受冷空气带来的消费回暖以及二次育肥入场影响，猪价一度从低点快速反弹，全国标猪价格重返“6元时代”，部分高价地区标猪报价甚至达到6.5元/斤以上。但好景不长，进入11月初，市场看涨情绪消退，猪价呈现冲高回落态势。

与此同时，上市猪企三季度利润普遍大幅下滑，牧原、温氏、新希望三大猪企第三季度归母净利润同比下降均超过50%，行业面临严峻挑战。

猪价短期反弹后劲不足  

10 月中下旬，全国气温开启集中下降模式，平均气温环比下降 2-4℃，猪肉消费市场随之显现明确回暖迹象。其中南方降温尤为显著，部分地区气温环比降幅超 5℃，腌腊备货等季节性需求加速启动，备货量环比增长 15%-20%，终端市场采购活跃度同步提升 10%-12%，消费端对市场的支撑作用初步显现。

与此同时，标猪价格此前跌至 11.2 元 / 公斤，创近 4 年以来新低，低价信号大幅刺激市场参与热情，二次育肥户入场量环比激增 30% 以上。在这一需求推动下，猪价在短短半月内快速回升至 13.5 元 / 公斤，累计涨幅超 20%，市场短期热度显著上升。

不过这波反弹行情未能延续，进入 11 月初后，市场迅速转入冲高回落走势。受猪价回升后盈利空间收窄影响，二次育肥户观望情绪升温，入场量环比骤降 60%；同时终端猪肉消费跟进不足，环比仅增长 3%-5%，远不及 10 月中下旬的回暖幅度，双重因素叠加导致猪价上涨动力耗尽。

据市场监测数据显示，截至目前外三元标猪价格已回落至 12.40 元 / 公斤左右，较 10 月下旬的反弹高点累计回落 1.1 元 / 公斤，跌幅约 8.1%。从供需格局来看，后市消费端若未能出现明显增量，猪价可能继续面临 3%-5% 的下行压力。

产业应对：产能调控成行业共识

面对当前全国生猪产能较合理区间偏高约 8%-10%、猪价持续低位运行导致行业普遍亏损的困境，11 月 2 日在广东新兴县召开的 2025 生猪产业发展大会上，“产能调控” 成为各方高度共识，多项具体调控方向被重点讨论。

中国畜牧业协会会长蔡辉益在会上明确强调：“生猪产能必须要控制，否则必然陷入持续低迷。据协会监测，近半年行业新增能繁母猪存栏量同比仍有 3%-5% 的冗余增长，若不及时调控，后续亏损周期可能延长 6-8 个月，没有稳定的利润，产业不可能高质量发展。”

蔡辉益进一步指出，在产能调控中，年出栏量超 100 万头的大型猪企需承担 “带头责任”，积极响应国家调控政策，主动将产能压缩至合理范围；中小型猪企也应同步调整，避免逆势扩张 —— 据测算，当前若有 30% 以上的中小企业停止新增产能，可快速缓解行业供需失衡压力。

与会的温氏股份总裁黎少松明确表示支持产能调控，他结合行业现状分析：“产能调控能有效避免行业过度‘内卷式’竞争。以今年三季度为例，行业头部企业平均毛利率同比下降 12-15 个百分点，部分中小型猪企亏损率已超 60%，这种产能过度带来的深度亏损，是很多从业者都无法接受的。”

已有部分企业率先落实产能调控行动。广西扬翔股份常务副总裁张从林透露，该公司正通过优化养殖布局主动减产能：今年的出栏目标为 565 万头，计划至明年降至 530 万头，出栏规模预计缩减 35 万头，降幅约 6.2%，后续还将根据行业供需变化动态调整。

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