生猪期货回暖但供需压力仍存，后市或延续震荡走势

　　10月21日午盘，随着市场情绪逐步修复，现货市场企稳回升，带动生猪期货主力合约走强。截至发稿时，主力合约上涨1.28%，报12255元/吨，市场短期呈现反弹态势。此次上涨主要得益于现货端价格企稳以及部分二次育肥需求的阶段性入场，为市场注入一定信心。
　　从宏观数据来看，国家统计局最新发布的数据显示，今年前三季度全国生猪出栏量达52992万头，较去年同期增加962万头，同比增长1.8%。值得注意的是，这一增速比上半年提高了1.2个百分点，且已连续三个季度实现同比增长。与此同时，猪肉产量达到4368万吨，同比增加128万吨，增幅为3.0%。这表明当前生猪产能整体维持在较高水平，市场供应基础较为充足。
　　从基本面分析，瑞达期货指出，尽管近期现货价格有所企稳，但未来几个月的理论出栏压力依然不容忽视。新生仔猪数量和能繁母猪存栏量均显示后续供应仍将保持高位。此外，各大规模养殖场为完成年度出栏目标正积极放量出栏，进一步加剧了市场的供给压力。另一方面，10月上中旬以来，二次育肥户集中补栏，对现货价格形成一定支撑，推动价格小幅回升，但其后续持续性仍有待观察，市场参与者的操作趋于谨慎。
　　需求端方面，正信期货分析认为，传统节假日过后，猪肉消费通常会经历一段惯性回落期，随后逐步恢复。目前屠宰企业的开工率已基本回归正常水平，反映出终端需求正在缓慢修复。进入10月下旬，全国多地气温明显下降，季节性腌腊需求有望提前启动，或将对猪肉消费形成一定提振。不过，考虑到整体经济环境及居民消费习惯的变化，预计需求回暖的幅度将相对有限，难以大幅拉动价格上行。
　　展望后市，中辉期货表示，当前全国生猪出栏量持续处于高位，叠加养殖主体普遍心态偏悲观，存在加速出栏以规避风险的行为，导致市场短期供给充裕。而终端需求尚未出现显著改善迹象，供强需弱的基本格局短期内难以根本扭转。因此，预计生猪期货价格在缺乏实质性利好驱动的情况下，仍将维持弱势震荡运行态势，后续需密切关注二次育肥动向、冬季疫病情况以及政策层面可能的收储动作。


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