生猪产能持续增长，猪价短期承压——未来走势分析

　　10月20日，国家统计局发布了2023年前三季度经济数据，其中关于生猪养殖行业的多项指标引发广泛关注。数据显示，全国生猪生产继续保持稳步增长态势，供应端持续扩张。前三季度，全国生猪出栏量达到52992万头，较去年同期增加962万头，同比增长1.8%。这一增速相比上半年提升了1.2个百分点，标志着生猪出栏量已连续三个季度实现环比增长。与此同时，猪肉产量也同步上升，达到4368万吨，同比增加128万吨，增幅为3.0%。整体来看，市场上的猪肉供给充足，行业产能恢复势头明显。
　　从存栏情况看，三季度末全国生猪存栏总量为43680万头，较去年同期增加986万头，同比增长2.3%，环比增长2.9%，显示出养殖主体补栏积极性较高。然而，在关键的能繁母猪方面，数据出现回落迹象。截至三季度末，能繁母猪存栏为4035万头，同比减少28万头，下降0.7%；环比减少9万头，微降0.2%。尽管降幅不大，但这一趋势变化具有重要信号意义，预示着未来生猪供应增速或将逐步放缓。此外，前三季度全国猪牛羊禽肉总产量达7312万吨，同比增长3.8%，反映出畜禽产品整体供给能力增强。
　　在农产品价格方面，前三季度农产品生产者价格总体同比下降3.6%。具体来看，粮食类价格普遍走低，其中玉米下跌5.3%、小麦下降2.5%、稻谷下降1.6%；大豆和油料分别下降3.6%和3.9%，蔬菜价格则大幅下降6.0%。水果价格逆势上涨1.1%。畜牧品类中，生猪价格同比下降6.9%，成为拖累农产品价格的主要因素之一。不过，活牛价格虽全年同比下降0.6%，但在第二、第三季度连续两个季度回升；活羊价格同比下降2.1%，也在第三季度由负转正，显示部分畜种已出现价格修复迹象。
　　进入9月，农产品集贸市场价格总体保持平稳。受新粮集中上市影响，粮食价格稳中略降，其中玉米价格环比下降0.9%，籼稻、粳稻和大豆价格小幅下滑，仅小麦价格微涨0.1%。畜禽产品价格则呈现普涨态势：活牛价格连续三个月上涨，活羊和鸡蛋价格也均连续两个月上行。值得注意的是，尽管整体趋势向好，生猪价格却环比下降4.4%，与其它畜禽形成反差，进一步印证了当前猪肉市场供大于求的基本面。与此同时，蔬菜价格普遍上涨，水果价格则涨跌互现，消费结构波动初现端倪。
　　展望未来，短期内猪价仍将面临较大下行压力。主要原因在于当前生猪存栏和出栏量持续处于高位，市场供应充足。虽然冬季是传统的猪肉消费旺季，节日效应和腌腊需求将对价格形成一定支撑，但考虑到产能基数庞大，季节性拉动作用可能有限。除非出现极端天气导致运输受阻，或消费需求突然爆发式增长，否则猪价难以实现显著反弹。当前阶段更可能维持低位震荡格局。
　　从中长期角度看，能繁母猪存栏的变化将成为决定未来猪价走势的核心变量。数据显示，自今年8月起，多个监测样本中的能繁母猪数量已现拐点，9月继续环比下降，表明我国生猪产能周期大概率已经见顶。由于从能繁母猪配种到商品猪出栏通常需要约10个月的时间周期，因此本轮产能调整的影响预计将在2024年逐步显现。若能繁母猪去化趋势延续，明年中期前后生猪出栏增速有望放缓，甚至出现同比下降，届时猪价或将迎来真正的反转契机。
　　与此同时，政策层面的调控也不容忽视。今年以来，政府加强对生猪产业的宏观管理，包括推动中央储备冻猪肉收储与轮储、引导合理调减能繁母猪数量、规范金融信贷支持、整治环保乱象等举措陆续出台。这些措施旨在防止产能过度扩张，避免行业陷入深度亏损。尤其是在行业效率不断提升的背景下，养殖周期可能被拉长，传统‘猪周期’的波动节奏正在发生变化。综合来看，当前养猪业正处于产能释放期，供应压力仍将持续。历史上猪周期底部常呈现‘W型’双底特征，10月的价格低点或仅为首次情绪性筑底，预计明年上半年在供应高位叠加需求淡季的双重影响下，仍有较大概率出现二次探底。真正的供需再平衡或将出现在2024年年中前后，届时猪价有望开启新一轮回升通道。


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