进入10月下旬，全国生猪市场的标猪与肥猪价格差距持续拉大，10月21日达到月内峰值，价差高达0.82元/公斤，较9月底猛增105%。这一显著变化折射出当前生猪市场供需结构的深刻调整——大猪存栏比例明显下滑，而标准体重生猪供应充足。随着气温逐步下降，传统腌腊消费季节临近，市场焦点集中于中大猪价格是否能引领整体猪价走出低谷，实现真正回暖。
回顾10月份，国内生猪价格经历了先抑后扬的走势。月初受供强需弱影响，猪价一度深度下探，但随后迅速反弹。截至10月28日，全国外三元生猪均价已回升至12元/公斤以上，市场情绪有所修复。此轮反弹主要得益于多个因素的叠加：一方面，二次育肥户在价格低位时积极入场补栏；另一方面，大体重生猪因消费需求升温带动价格上涨，形成阶段性支撑；此外，部分养殖户出于对后市的乐观预期，选择压栏增重，进一步缓解了短期供应压力。然而，这种惜售和压栏行为虽利好短期行情，却也导致未来供给压力后移，为节前出栏带来更大挑战。
从供应端来看，未来生猪出栏量仍将保持增长趋势。根据能繁母猪存栏到商品猪出栏约10个月的生产周期推算，2024年能繁母猪产能逐步恢复，叠加养殖效率提升，使得2025年新生仔猪数量持续攀升。数据显示，自5月起新生仔猪增速加快，至8月底累计同比增长5.69%，同比增幅达9.59%。按照6个月育肥周期估算，这部分增量将在春节前后陆续进入市场，成为不可忽视的供应力量。
与此同时，多数规模猪企年度出栏目标完成进度滞后。今年1至9月，除温氏股份进展较快外，其他大型企业出栏节奏普遍落后正常计划1.5%至10%，个别企业甚至滞后达15%。这意味着第四季度各企业将面临更大的出栏任务压力，很可能采取阶梯式加量出栏策略，进一步加剧年底市场供应集中释放的风险。
尽管10月中上旬猪价下跌促使部分养殖场降低出栏体重，生猪平均出栏体重由123.5公斤微降至123.2公斤，但降幅十分有限。主要原因包括：前期亏损扩大促使部分养殖户提前出栏；南方地区气温转凉后大体重猪走货加快，规模场大猪库存减少；同时，二次育肥群体大量介入，推动超计划出栏。然而，当前不同体重段生猪价格差异显著，激励养殖户继续压栏增重。加之冬季来临，市场需求转向大猪，预计后续出栏均重将易涨难降，形成‘越涨越压’的循环。
值得注意的是，二次育肥已成为影响市场节奏的重要变量。截至10月20日，华东、华中、华南、西南及西北多地二次育肥入场比例已达25%至40%，部分地区甚至高达40%至60%。虽然随着猪价回升，部分区域入场热度有所降温，但东北、华南和西南等地仍有新进养户陆续加入。这部分延迟出栏的生猪将在春节前集中上市，叠加原本就偏慢的年度出栏进度，导致节前供应压力高度集中。此外，由于明年2月中旬正值春节假期，节后消费疲软预期强烈，不少养殖户可能提前出栏以规避风险，进一步加剧12月及次年1月的市场供给压力。
面对复杂多变的市场环境，建议养殖户理性应对，科学安排出栏节奏。对于标猪群体，应坚持顺势出栏原则，避免盲目跟风压栏。只要出栏有合理利润，即可视为成功操作。可采用分批出栏策略，在不同体重阶段逐步出售，平滑价格波动带来的风险，切勿将全部希望寄托于尚未兑现的‘高点预期’。而对于大体重牛猪，则更应把握时机，落袋为安。需精细核算每增加一公斤体重所消耗的饲料成本，一旦增重边际成本接近或超过当前猪价，继续压栏便失去经济意义，反而可能因后期集中抛售导致价格崩塌。
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