猪价止涨转跌，行业迎来阶段性调整，部分企业业绩亮眼

　　10月25日，全国生猪市场迎来转折点，结束了此前连续五天的上涨态势，出现止涨转跌。根据对全国27个省份的猪价数据统计，当日全国平均猪价为每斤5.87元，较前一日下跌0.02元，跌幅为0.22%。这一回调虽幅度不大，但标志着市场上涨动力正在减弱。事实上，前一日已有多个省份出现价格下滑迹象，预示着本轮反弹已接近尾声。值得注意的是，当前猪价与去年同期相比大幅下挫，每斤下降2.92元，同比跌幅高达33.2%，不仅创下近六年同期最低水平，而且远低于2019年至2023年同期价格，显示出行业整体仍处于深度调整周期。
　　从历史同期对比来看，当前猪价处于罕见低位。2022年同期猪价已跌破每斤7元并持续走低；2021年同期则经历了一波反弹，回升至8元区间；而2023年和2024年同期分别在7元和8元区间震荡下行。相比之下，2025年同期猪价已在5元区间底部徘徊，反映出产能去化与需求疲软的双重压力。即便与去年年初的低点——每斤6.74元相比，当前价格仍低0.87元，跌幅达12.8%，已与2022年的最低水平持平，并持续低于2023年的最低价，市场信心亟待修复。
　　尽管短期价格承压，农业农村部近期释放积极信号，指出随着气温逐步下降，猪肉消费将进入季节性旺季，价格有望迎来小幅回升。从供给端看，今年二季度以来新生仔猪数量持续增长，预示着四季度生猪出栏量将进入高峰期。不过，前期压栏的大猪已基本出清，二次育肥现象显著减少，出栏节奏趋于平稳，猪肉实际供给增速低于生猪出栏增速，供需关系有望逐步改善。
　　消费方面，南方地区即将进入传统腊肉腌制季，这将有效拉动猪肉需求。此外，在贸易层面，由于我国对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品实施临时反倾销措施，预计后续猪肉进口量将进一步缩减，从而在一定程度上减轻国内市场的供应压力。综合来看，业内普遍预计，生猪及猪肉价格在四季度中后期有望企稳，并出现窄幅波动，甚至迎来阶段性回升。
　　从区域市场表现来看，10月25日全国各省猪价涨跌互现，格局分化明显。下跌省份增至12个，较前一日增加10省，其中华北和东北地区全面回落，成为拖累均价的主要区域；上涨省份则减少至7个，市场热度明显降温。目前全国已有16个省份猪价突破每斤6元大关，较前一日减少1省。区域价格差异显著：海南以每斤6.9元位居全国最高，安徽与江苏并列第二，均为6.3元；而广西则以5.2元成为全国最低价地区，区域间价差拉大，反映出运输、消费习惯及养殖成本的多重影响。
　　在行业整体低迷背景下，部分上市畜牧企业的经营表现依然亮眼。2025年前三季度财报显示，海大集团、大北农、圣农发展和晓鸣股份四家企业营业收入与净利润均实现同比增长。其中，晓鸣股份表现尤为突出，净利润同比飙升22倍，展现出其在种禽产业链中的强劲竞争力。相比之下，温氏股份营收与利润同比双双下滑，但公司仍坚持股东回报，累计派发现金红利约20亿元，彰显其稳健的财务策略与长期发展理念。这些企业的差异化表现，也折射出畜牧业在转型升级过程中“强者愈强”的趋势正在加速形成。


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