大豆供应困局：进口依赖与全球变局下的粮食安全挑战

　　今年四季度，原本市场对中国大豆进口抱有乐观预期。根据初步安排，10月份预计到港950万吨，11月850万吨，12月也计划到港800万吨，整体到货量均高于去年同期水平。这一系列数据一度让业内对国内大豆供应形势感到安心。然而，近期形势却急转直下——中国买家的大豆采购节奏明显放缓，甚至传出已暂停订购巴西大豆的消息，原定于12月和次年1月的船期也未见新的采购动作，引发市场广泛关注。
　　造成这一变化的核心原因在于巴西大豆价格的大幅飙升。当前，巴西大豆出现了显著溢价，每吨比美国大豆高出约50至60美元。如此巨大的价差使得中国采购方望而却步。作为全球最大的大豆进口国，中国每年需进口近1亿吨大豆，主要用于榨油和饲料生产，对国际市场高度依赖。面对高昂的采购成本，买方自然趋于谨慎，观望情绪浓厚。
　　中国大豆进口长期以来遵循着南北半球收获周期的节奏。每年第二、三季度是南美大豆出口旺季，主要来源为巴西、阿根廷以及‘两圭’——巴拉圭和乌拉圭；而进入第四季度及次年第一季度，则逐步转向北美市场，尤其是美国大豆成为主力供应。然而，今年的情况尤为特殊。由于国际政治局势波动，特别是特朗普政府上台后重启加征关税政策，中美贸易关系再度紧张，自今年6月起，中国便基本停止了对美国大豆的采购。
　　所幸的是，上半年正值南美大豆出口高峰期，中国市场得以依靠巴西等国填补需求空缺，因此并未出现供应危机。但如今已进入四季度，本应是美豆接棒的关键时期，中国却仍未恢复对美采购，而巴西大豆又因溢价过高失去竞争力，双重因素叠加之下，市场对未来几个月的大豆供应开始产生担忧。一旦进口节奏持续迟滞，可能将影响压榨企业的原料储备，进而波及豆油、豆粕等下游产品的市场稳定。
　　值得注意的是，巴西当前的高溢价并非源于减产或供应紧张，恰恰相反，其背后是创纪录的大丰收。据最新预测，2024/25年度巴西大豆产量有望达到1.691亿吨，同比增长14.2%，出口表现强劲，截至目前已突破1亿吨大关，其中接近八成销往中国市场。更令人瞩目的是，下一季产量预估进一步上调至1.776亿吨。在如此丰产背景下，理论上具备降价空间，未来价格回调的可能性正在增强。
　　与此同时，美国正值大豆收获季节，新作上市带来充足供应，价格相对低廉，重新展现出竞争优势。随着中美贸易谈判窗口临近，市场对恢复采购美国大豆的预期逐渐升温。从贸易逻辑上看，在巴西价格高企的情况下转向美豆，不失为一种理性选择。然而，截至目前，官方并未释放明确信号表示将重启美豆进口，反而提出若供应压力持续加剧，不排除动用国家储备大豆进行投放，以平抑市场波动。
　　此次事件再次暴露出我国在大豆供应链上的结构性短板——过度依赖进口、来源集中度高、抗风险能力弱。即便在巴西大丰收的有利条件下，仍因价格机制问题陷入被动，倘若遭遇主产区气候异常导致减产，局面或将更加严峻。长远来看，如何构建多元化的进口渠道、提升海外布局能力、增强战略储备调节机制，已成为保障国家粮食安全不可回避的重大课题。大豆之困，不只是一个农产品市场的波动，更是关乎国计民生的战略命题。


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