2025年三季度仔猪价格“腰斩”背后的供需博弈与四季度反弹预期

　　2025年第三季度，国内仔猪市场经历了一场前所未有的深度调整。据卓创资讯数据显示，7公斤仔猪的全国平均价格从7月初的431.67元/头大幅下滑至9月末的220.17元/头，跌幅超过48%，堪称“腰斩式”下跌。这一价格不仅创下年内新低，更跌破了行业普遍认定的280元/头平均成本线，导致整个仔猪育肥环节陷入全面亏损。此次剧烈波动并非偶然，而是前期产能扩张与市场需求萎缩双重作用下的集中爆发，反映出当前生猪养殖行业深层次的周期性矛盾。
　　本轮仔猪价格暴跌的根源，首先在于供应端的持续放量。从母猪配种到产出可销售的7公斤仔猪，整个繁殖周期约为5个月。因此，2024年12月至2025年2月的能繁母猪存栏水平，直接决定了2025年三季度的仔猪供应规模。数据显示，这三个月样本企业的能繁母猪存栏量连续增长，增幅分别为0.58%、0.71%和1.07%，呈现出明显的产能扩张趋势。更为关键的是，随着养殖技术的进步和管理水平的提升，母猪的生产效率显著提高，多数大型养殖集团的PSY（每头母猪每年提供断奶仔猪数）已突破27头。这意味着即使在母猪数量未大幅增加的情况下，实际产出的仔猪数量也明显增多，进一步放大了市场的供应压力。
　　与此同时，需求端的急剧降温成为压垮仔猪价格的最后一根稻草。自7月下旬起，生猪市场价格持续低迷，仔猪育肥模式迅速由盈利转为亏损。截至9月30日，全国范围内仔猪育肥的平均亏损已达278.87元/头，仅9月份单月亏损就接近146元。以4月份高价补栏为例，当时一头7公斤仔猪采购价高达550元，而到了9月出栏时，却面临近300元的巨额亏损。这种成本与收益严重倒挂的局面，极大打击了养殖户的信心。中小散户纷纷停止外购仔猪，大型养殖场也采取观望态度，补栏积极性降至冰点。
　　另一个抑制补栏意愿的重要因素是出栏时间与消费周期的错配。按照正常的150天育肥周期推算，9月至10月补栏的仔猪将在2026年2月至3月集中出栏，恰好处于春节过后的传统猪肉消费淡季。历史数据显示，这一时期的生猪价格往往处于全年低谷，市场对后市预期悲观，养殖户自然缺乏提前布局的动力。供需两端同时承压，使得三季度仔猪市场陷入‘供过于求、无人问津’的困境。
　　展望第四季度，仔猪市场有望迎来阶段性转折。尽管10月份仍将延续探底态势——因前期高企的能繁母猪存栏量仍在释放产能，断奶仔猪供应量预计继续增加，供大于求的局面短期内难以根本扭转。但值得注意的是，当前仔猪价格已普遍低于成本线，养殖主体挺价惜售情绪逐渐增强，部分企业开始将外销仔猪转为自养育肥，这一行为在一定程度上缓解了市场抛压，限制了价格进一步下探的空间。
　　进入11月至12月，市场或将迎来超跌反弹的机会。此时补栏的仔猪将在2026年5月至6月出栏，正值夏季猪肉需求逐步回暖、学校开学备货及端午节等节日拉动的前奏期，市场预期相对乐观。叠加冬季低温环境对仔猪成活率带来一定挑战，天然制约了短期供应增量。在需求回暖与供应受限的双重支撑下，卓创资讯预计，四季度末仔猪价格有望回升至180-220元/头的区间，开启新一轮周期修复的序幕。


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