9月上市猪企收入下滑明显 行业产能调整加速

　　随着9月生猪销售数据的披露，国内上市猪企的整体经营状况再度引发关注。根据对牧原股份、温氏股份、新希望等18家主要上市猪企销售月报的统计，9月份这些企业合计实现生猪销售收入216.47亿元，较去年同期下降18.74%，环比也减少了10.77%。这一数据反映出当前生猪行业正面临严峻的市场压力，整体盈利水平持续承压。
　　收入下滑的核心原因在于生猪价格的显著回落。数据显示，9月生猪销售均价同比下跌超过30%，环比亦下降5.42%。目前的猪价已处于自2022年以来同期的最低水平，价格探底使得养殖端利润空间被严重压缩，多数企业进入亏损区间。业内人士指出，本轮价格下行并非短期波动，而是供需关系失衡的集中体现。
　　从供给端来看，9月国内上市猪企生猪出栏总量达1529.34万头，同比增长27.11%，尽管环比略有下降5.92%，但整体供应仍处于高位。西部证券分析认为，出栏量同比大幅增长，主要源于去年新增产能的陆续释放，导致今年市场供给持续增加；而环比小幅回落，则与部分企业响应政策导向、提前出栏高体重生猪有关，此举在一定程度上缓解了后期集中供应的压力。
　　与此同时，市场需求端表现疲软，进一步加剧了价格下行压力。传统旺季临近，但终端消费并未如期回暖，居民消费倾向偏弱，餐饮及集团采购恢复缓慢，导致屠宰企业开工率偏低，对生猪的采购积极性不高。供强需弱的局面使得猪价缺乏上涨动力，行业整体陷入“增产不增收”的困境。
　　值得关注的是，在持续亏损和政策引导的双重作用下，行业产能已出现回调迹象。农业农村部数据显示，截至9月，全国能繁母猪存栏量为4035万头，同比减少28万头，下降0.7%，环比减少9万头，微降0.2%。这表明养殖主体开始主动调减产能，去化进程悄然启动。
　　中邮证券指出，自今年5月以来，生猪行业“反内卷”行动不断升级。农业部、国家发改委以及行业协会多次召开专题会议，围绕“控制产能、降低出栏体重、限制二次育肥”等关键环节精准施策。随着政策执行力度逐步加大，叠加当前猪价已进入深度亏损区间，养殖户补栏意愿明显减弱，预计第四季度产能去化进程将有所加快。
　　展望未来，行业普遍预期产能的持续优化将为猪价回升奠定基础。若去化节奏符合预期，市场供需格局有望在明年上半年逐步改善，猪价或将在2025年下半年迎来新一轮上行周期。对于企业而言，如何在行业调整期提升管理效率、降低成本、增强抗风险能力，将成为穿越周期的关键所在。


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