生猪价格止跌回升，产能调控成市场主旋律

　　根据对全国500个县集贸市场及采集点的最新监测数据，2025年10月第三周（采集日为10月23日），国内生猪市场迎来阶段性转折：生猪价格由跌转涨，而仔猪、猪肉以及育肥猪配合饲料价格则继续呈现回落态势。这一变化反映出当前生猪行业在供需调整与政策引导双重作用下的复杂运行格局。
　　具体来看，全国仔猪平均价格为25.13元/公斤，环比下跌3.5%，但跌幅较此前有所收窄，同比仍大幅下降29.5%。区域分化明显，内蒙古地区仔猪价格逆势上涨，而新疆、江西、上海、福建、河北等28个省份则出现不同程度下跌。从区域均价看，华南地区以28.23元/公斤位居最高，显示出较强的市场需求支撑；华东地区则以24.11元/公斤处于低位，反映出区域间补栏积极性差异显著。
　　生猪价格方面，全国平均价格达到12.32元/公斤，环比微幅上涨0.2%，结束了此前连续数周的下行趋势，实现由跌转涨。同比来看，价格仍偏低32.2%，表明整体仍处于周期低位。区域表现上，山东、浙江、辽宁、安徽、北京等14个省份价格上涨，海南、吉林、广西、江西、湖北等14个省份则继续承压下行，天津和重庆价格保持稳定。西南地区生猪均价达13.01元/公斤，为全国最高；华中地区仅为11.86元/公斤，成为价格洼地。
　　猪肉市场价格同样延续回调，全国平均零售价为23.11元/公斤，环比下降1.1%，同比下降22.0%。仅上海、安徽、天津三地出现小幅上涨，其余包括四川、山西、河北、青海、广西在内的27个省份均呈下跌走势。区域价差依然存在，华南地区以26.31元/公斤维持高位，东北地区则以20.10元/公斤处于底部区间，消费能力与季节性因素对终端价格影响显著。
　　饲料成本方面，玉米价格保持平稳，全国均价稳定在2.46元/公斤，同比上涨2.9%。主产区东北三省均价为2.25元/公斤，环比微降0.4%；主销区广东省价格为2.51元/公斤，与前一周持平。豆粕价格延续下行趋势，全国平均价为3.26元/公斤，环比下跌0.3%，同比下降2.7%。受此影响，育肥猪配合饲料价格也出现小幅下调，本周均价为3.36元/公斤，环比下降0.3%，同比降低1.5%，一定程度上缓解了养殖企业的成本压力。
　　值得注意的是，尽管短期价格波动频繁，但产能调控正成为行业发展的核心主线。数据显示，截至10月30日，全国生猪均价已回升至12.51元/公斤，较10月中旬低点反弹约1.5元/公斤，市场情绪有所回暖。华福证券分析指出，本轮猪价反弹主要得益于季节性消费需求回升以及二次育肥情绪升温。然而，随着价格上涨，二次育肥成本随之抬高，其进场持续性值得关注。长期来看，行业普遍面临深度亏损，叠加农业农村部持续推进产能调控政策，产能去化预期不断增强，或将推动未来猪价中枢逐步上移。
　　据官方统计，截至9月底，全国能繁母猪存栏量为4035万头，已连续三个月下降，较去年年末高点减少45万头，释放出产能主动调减的积极信号。东兴证券指出，近期相关政策进一步明确在产能管理、出栏体重控制、环保资金支持等方面的监管要求，标志着调控进入全面落地阶段。头部企业积极响应，例如牧原股份在9月末能繁母猪存栏为330.5万头，相比6月末减少了12.6万头，体现出大型养殖集团对行业周期的理性应对。
　　展望后市，机构普遍认为，在政策引导下，落后产能加速退出，优质企业的成本优势将更加凸显，待行业完成调整后有望迎来更强的盈利弹性。不过，正信期货提醒，当前猪价的快速反弹更多是受存栏结构失衡和短期看涨情绪驱动，并未改变供应总体宽松的基本面。供给端来看，4月至5月新生仔猪数量环比明显增加，意味着后续生猪出栏压力仍然较大。虽然部分集团企业在本月出栏进度较快，月底或有缩量可能，但整体供应仍显充裕。
　　需求方面，随着天气转凉，标猪与肥猪之间的价差持续扩大，刺激南方部分地区二次育肥户开始补栏中大猪，提振短期需求。卓创资讯预计，进入11月后，气温进一步下降将带动大体重生猪需求上升，屠宰企业采购积极性提高，可能促使养殖户继续压栏增重，推高生猪交易均重。同时，10月补栏的二次育肥猪将在11月陆续进入出栏期，有助于填补大猪供应缺口。然而，终端消费虽有腌腊季零星启动支撑，整体复苏力度有限，难以形成强劲拉动。综合判断，11月猪价上涨空间受限，中下旬或面临回调压力，预计全国均价将在11.7至12.5元/公斤区间内震荡运行。


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