随着10月接近尾声，国内生猪市场迎来一波令人瞩目的价格回升。回顾今年春节以来的走势，猪价整体长期处于低位运行状态，标猪出栏均价普遍维持在每公斤14至15元之间。尽管7月初价格一度短暂冲高至15.4元/公斤，让不少养殖户对后市充满期待，认为可能重现去年的行情高点，但现实却事与愿违。此后猪价并未延续涨势，反而进入持续下跌通道，尤其在9月初至10月中旬期间，价格一路下探，从14.09元/公斤大幅回落至最低约11元/公斤，创下年内新低，令养殖行业陷入深度亏损。
本轮猪价‘旺季不旺’的背后，核心原因在于供给严重过剩与消费需求疲软的双重夹击。从供应端看，自2023年5月至11月，能繁母猪存栏量连续七个月环比增长，至11月末已达到4080万头的高位水平。这一产能积累直接导致2024年4月起，市场上的标猪供应量逐月攀升，并在9月份达到阶段性峰值。与此同时，前期二次育肥（简称‘二育’）群体频繁入场滚动操作，叠加部分放养公司提前六个月补栏，使得国庆与中秋双节前后出现集中出栏潮，进一步加剧了短期供应压力。
而需求端的表现则远未达预期。一方面，南方地区持续高温抑制了居民对鲜猪肉的消费意愿；另一方面，北方多地连绵秋雨影响交通与市场流通，节日期间人员流动减少，终端消费活力不足。据数据显示，双节前屠宰企业的开工率仅维持在36%左右，较月初仅回升约5个百分点，远低于往年同期水平。供需错配的局面愈发明显——供应高峰撞上需求淡季，最终导致猪价在传统消费旺季不升反降，形成近年来罕见的‘节日破位’行情。
然而，自10月中下旬开始，市场风向悄然转变，猪价底部支撑逐步显现，开启了一轮逆势反弹。目前来看，推动此轮上涨的主要动力来自多重因素的共同作用。其一，随着月末临近，多数规模养殖场已完成当月出栏计划，头部企业增量出栏意愿减弱，叠加猪价回升带来的惜售情绪升温，压栏增重现象增多，市场流通的标猪数量得到有效控制，供应压力明显缓解。
其二，气温逐渐下降，天气转凉显著提振了下游猪肉消费需求。城市农贸市场、商超及餐饮渠道的白条肉采购活跃度提升，终端走货顺畅，带动屠宰企业开工率回升，日均屠宰量稳步增加，形成对生猪价格的有力支撑。其三，当前肥猪与标猪之间的价差已接近每公斤1元，补栏标猪转育肥猪的利润空间打开，风险相对降低，激发了二次育肥群体的入场热情。此前多次二育操作以亏损收场，此次市场信心明显恢复，补栏积极性高涨，进一步分流了市场供应，助力猪价企稳回升。
综合来看，在供应节奏调整、需求季节性回暖以及二育积极介入等多重利好推动下，近期猪价呈现偏强运行态势。最新数据显示，预计10月27日外三元标猪全国出栏均价将升至11.95元/公斤，较前一日上涨0.07元。未来短期内，猪价仍有继续上行动力。不过也需理性看待，当前国内生猪整体供应依然充足，适重标猪存栏占比仍处高位，加之国家层面存在必要时的宏观调控预案，因此后续价格上涨的空间或将受到一定限制，难以实现大幅跃升。总体而言，市场正从深度低迷中逐步修复，行业有望迎来阶段性回暖窗口期。
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