2025年5月国内玉米价格走强，国际玉米市场承压下行

　　2025年5月，国内外玉米市场呈现明显分化趋势。国内玉米价格稳步上行，主要受供需格局收紧影响；而国际市场则因主产国增产预期增强以及需求端缺乏利好支撑，价格出现回落。这一反向走势反映出全球玉米市场的复杂性和不确定性。
　　从国内市场来看，玉米供应逐渐趋紧成为价格上涨的主要推动力。深加工企业维持较高的玉米消费量，饲用需求也保持稳定，但由于南北港口和深加工企业库存持续下降，市场粮源逐步消化，导致玉米价格显著上涨。数据显示，5月份产区批发月均价为每斤1.13元，环比增长4.9%，同比下降1.6%。其中东北产区均价为1.12元，环比涨4.8%，同比跌3.2%；华北黄淮产区均价为1.18元，环比涨4.9%，同比微涨2.6%。销区批发均价为每斤1.21元，环比增长4.4%，同比下降2.5%。
　　国际市场方面，美国农业部（USDA）预测2025/26年度美国玉米将迎来大幅增产，同时巴西二季玉米产量也有望再创新高。此外，美国威胁对欧盟商品加征关税，引发市场对农产品出口的担忧，进一步打压玉米价格。5月份，美国墨西哥湾2级黄玉米平均离岸价为每吨205美元，环比下跌5.1%，同比增长2.0%。芝加哥期货交易所（CBOT）玉米主力合约（2507）收盘月均价为每吨178美元，环比跌4.8%，同比降2.2%。
　　国内外玉米价格差异也在扩大。5月份，美国墨西哥湾玉米离岸价折合人民币每斤为0.74元，低于国内产区批发价0.42元。配额内1%关税下，美国玉米运抵我国南方港口到岸税后价为每斤1.04元，比国内玉米低0.14元，且价差较上月扩大了0.10元。而在当前26%的进口关税税率下，美国玉米理论到岸成本为每斤1.29元，比国内玉米到港价高出0.11元。
　　与此同时，今年1月至4月期间，我国玉米进口量明显减少。由于国内玉米供应充足，加上巴西新季玉米尚未大量上市，进口需求受到抑制。4月份我国玉米进口量为18.26万吨，进口额达0.49亿美元，环比分别增长1.3倍和1.2倍，但同比仍分别下降84.5%和84.7%。出口量为250吨，出口额3.44万美元，同比降幅分别为68.3%和75.3%。1月至4月累计，玉米进口总量为44.03万吨，进口额1.20亿美元，同比分别下降95.1%和94.7%；出口量0.04万吨，出口额5.06万美元，同比分别减少66.7%和71.7%。主要进口来源包括巴西、俄罗斯、乌克兰和缅甸。
　　展望未来，根据美国农业部5月发布的供需报告，预计2025/26年度全球玉米产量将达到12.65亿吨，同比增长3.6%；总消费量预计为12.74亿吨，同比增长1.9%；贸易量为1.87亿吨，同比增长2.2%。全球期末库存预计将下降至2.78亿吨，同比下降3.3%，库存消费比降至21.8%，较上年度下降1.2个百分点。这意味着国际玉米市场的供应压力将有所缓解，但产需缺口缩小也可能限制价格下行空间。
　　综合来看，国内市场方面，尽管深加工企业产品库存较高，开工率略有下降，饲料企业采购小麦积极性提升导致玉米用量占比下降，但整体供应趋紧，叠加淀粉糖、瓦楞纸等下游产业开工率提高带来的需求支撑，预计国内玉米价格仍将稳中偏强运行。而国际市场在美、乌、阿等主要出口国增产预期较强的背景下，玉米价格可能继续弱势震荡，短期内难以走出低迷态势。


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