猪价波动：短期上涨后面临下行压力

　　近期，国内生猪市场经历了一轮价格波动。本月中上旬，猪价整体呈现波动偏强的走势，市场表现出较强的抗跌能力，这在一定程度上缓解了养殖端对猪价前景的过度悲观情绪。散户和集团化养猪企业调整出栏节奏，认价出栏意愿较低，导致生猪流通略显紧张。此外，春节后，南北地区出现了二次育肥滚动入场的现象，部分二育主体对标猪补栏的积极性有所提升。同时，消费需求也逐渐恢复，样本屠宰企业的开工率上升至26.52%左右，需求端略有改善。这些因素共同推动猪价重心震荡走高，标猪报价回升至14.72元/公斤。
　　然而，尽管短期内猪价有所反弹，但其面临的出栏压力依然严峻，市场产销错配的风险较高，价格上涨的支撑力有限。随着市场情绪的变化，猪价仍有可能出现震荡下行的趋势。从供应端来看，上月主流集团化养猪企业未能完全完成出栏计划，部分标猪被压栏增重，本月或将适时逢高出栏。结合母猪存栏数据变化，预计3月份适重标猪的存栏占比将进一步增加。根据月初机构调研数据显示，规模以上猪企月均出栏计划为1147.6万头，较上月环比增加近11%。而中上旬养殖端出栏积极性较低，这进一步加剧了中下旬生猪供应的压力。
　　与此同时，消费需求的承接能力仍然有限。虽然学生开学以及务工人员复工推动猪肉购销逐步恢复正常，南方销区白条购销表现有所提升，但猪肉消费仍处于季节性淡季，鲜品白条消费增量有限。内需市场上，猪肉走货情况较差，居民饮食结构的变化使得替代消费现象增多，鲜品购销表现一般。最近两日，屠宰场开工率有所回落，样本屠宰企业开工率降至26.02%左右，需求对猪价的利好作用承压。此外，南北地区虽有二次育肥入场操作，但由于标猪价格依然较高，主流二育主体心态较为谨慎，华东及华中等地的二育积极性明显降温，市场情绪转差。
　　基于当前供应压力和需求现状，在短暂的猪价上涨之后，随着养殖端认价出栏数量增加，尤其是集团化养猪企业出栏计划较多，增量出栏意愿可能增强，生猪供应过剩的压力将加大。在这种情况下，主流屠宰企业顺利收猪的难度降低，压价心态或将转强。受屠宰场调价收猪影响，预计3月15日外三元标猪报价将下跌0.09元，屠企报价回落至14.6元/公斤。未来需重点关注集团化养猪企业出栏节奏的变化及其对市场供需关系的影响。


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