国内生猪市场分析：猪价底部拉锯，未来或震荡下行

　　近期，国内生猪市场价格以底部拉锯为主，整体走势呈现波动偏强的状态。本月中上旬，标猪报价普遍维持在14.5~14.7元/公斤之间。然而，区域间的价格差异仍然明显，东北地区的报价相对较低，而华南、西南以及华东部分地区则表现较强。市场走势略显分化，但支撑猪价上涨的因素依然存在。
　　一方面，养殖端的认卖情绪较为平淡。由于当前猪价处于低位，养殖利润微薄，加之饲料原粮价格不断走高，进一步压缩了养殖户的盈利空间。在这种情况下，主流散户猪场普遍表现出较强的扛价心态，而集团化养猪企业也倾向于通过控量来挺价，导致生猪出栏节奏放缓。
　　另一方面，消费需求正在缓慢回升。部分屠宰企业因国储订单增加，日均屠宰量有所提升，市场上的猪源供应显得相对紧张。此外，在一些地区，二次育肥操作仍存在惯性入场的现象，这部分截流了部分标猪产能，增加了屠宰场采购的难度。
　　然而，物极必反，猪价持续上涨后，市场的供应压力将逐步释放，价格可能回归“产销错配”的基本面。从供应端来看，本月前期母猪存栏去化的利好已经消耗殆尽，理论上适重猪源的存栏占比持续增加，生猪出栏均重增多，猪肉供应能力十分充足。特别是在集团化养猪企业产能持续扩张的背景下，本月的出栏计划进一步提高，样本规模以上猪企月均出栏计划环比增幅达到了11%~13%，表明生猪供应存在过剩的压力。
　　在需求端，猪肉消费缺乏明显的利好因素。本月没有节日支撑，加上近期鸡蛋价格持续走低，消费替代现象逐渐增多，内销及城市需求对市场的支撑较弱。主流屠宰企业多以订单生产为主，开工率提升受到限制。同时，受下游白条猪走货不佳的影响，白条猪成交价不断下降，“毛白猪价”价差收窄，进一步加剧了屠宰企业的亏损压力。
　　综上所述，在供应强而需求弱的背景下，猪价前景转弱。市场中二次育肥的认价意愿下降，短期内猪价将以震荡下行为主。如果集团化养猪企业继续增加出栏量，本次猪价甚至可能面临破位下降的风险。
　　根据最新数据，截至目前，外三元标猪出栏均价为14.6元/公斤，较之前下降了0.09元。后续需重点关注南北地区规模猪企出栏节奏的变化，以便更好地把握市场动态。


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