3月中旬生猪市场分析：猪价震荡偏强背后的供需博弈

　　进入3月中旬，国内生猪市场的走势依然处于震荡状态。自2月初节后猪价快速回落以来，整体行情陷入“底部拉锯”的格局。尽管受情绪引导，二次育肥滚动入场、消费需求回升以及养殖端出栏意愿减弱等因素影响，猪价略有上涨，但因消费承接能力有限，供应压力依旧较大，猪价的上涨空间受到明显限制。截至目前，标猪报价约为14.64元/公斤，相比春节后的低点14.39元/公斤，累计涨幅仅为0.25元/公斤，市场整体呈现僵持盘整的局面。
　　从生猪购销趋势来看，当前猪价的基本面仍然偏弱。一方面，供应端的压力持续存在。由于2月份生猪出栏计划执行偏差，部分产能后置，导致本月生猪出栏均重有所回升，适重猪源存栏量增加。此外，按照母猪存栏对10个月后标猪出栏的影响理论，本月标猪供应能力预计会有所提升。据机构调研数据显示，样本以上规模猪企本月出栏计划环比增加了约10.95%，生猪供应过剩的压力依然显著。
　　另一方面，消费需求正处于季节性淡季。虽然随着学生开学和城市消费需求的回暖，样本屠宰企业开工率已提升至26.52%左右，但与春节前一周相比，开工率仍下降了近25个百分点。本月消费缺乏进一步增量，白条猪肉的购销难以出现实质性利好，这也进一步限制了猪价的上行空间。
　　然而，近期猪价却表现出“不降反增”的现象，这种反常情况背后的原因值得深究。具体而言，以下几点是支撑猪价短期偏强的主要因素：首先，饲料成本压力持续加大，玉米和豆粕价格偏高，而生猪价格长期处于低位，养殖端利润被进一步压缩。在此背景下，主流散户及规模化猪企的出栏节奏放缓，市场生猪流通略显紧张，出现了挺价情绪。尤其是对于中小标猪，养殖端认卖意愿较低，标肥猪价差的存在也加剧了这一现象。
　　其次，国内南北地区的猪价表现存在一定分化。东北地区标猪均价不足7元/斤，而华中和华北部分地区标猪报价则横盘在7元/斤左右。在这种价格差异下，市场中二育的积极性有所抬头。尽管主流二育仍以观望为主，但在部分地区，由于标猪价格偏低且标肥价差尚存，二育仍有一定收猪积极性。
　　最后，猪肉购销需求正逐步回升。样本屠宰企业的开工率已回升至26.52%左右，屠宰场订单量增多，消费对猪源的承接能力有所改善。综上所述，在阶段性供需博弈的作用下，猪价以震荡偏强为主。预计3月13日，标猪报价将回升0.08元，屠宰场报价将达到14.72元/公斤。后续需重点关注养殖端出栏节奏以及需求跟进的变化，特别是集团化猪企的出栏表现，警惕养殖端逢高增量出栏带来的下行风险。


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