关税2.0，猪企千亿债务压顶，有巨头却在疯狂抢地盘

特朗普的关税大棒还是落地了，中国也是毫不客气地反击了。自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。

一、对鸡肉、小麦、玉米、棉花事项如下:加征15%关税。

二、对高梁、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。

这里面，猪肉、鸡肉可能确实不怎么需要，利好国内养殖企业。但这便宜的豆粕玉米，无疑让我们现在价格不断攀升的成本，捉襟见肘。

那，现实果真如此吗？

首先，我们得看一下，我们现在的猪企过得怎样？

或者说，降本增效这场战，打得怎样了？

欠债排行榜：谁家最缺钱？

2025年刚开年，养猪上市公司的底裤都被扒光了。牧原股份欠了1184亿，稳坐“欠债最多”的宝座，不过他们上半年靠卖猪回血了100多亿，负债率从63.59%降到了61.81%。更惨的是新希望，欠了快940亿，负债率高达73%，光今年要还的短期债务就有188亿缺口！

最吓人的是***ST傲农**，负债率冲到109%，彻底“资不抵债”——也就是欠的钱比家底还多！逾期债务近48亿，穷到连饲料都买不起，销量直接腰斩。天邦食品和华统股份也好不到哪儿去，负债率都超过75%。尤其是华统，五年砸了69亿搞投资，结果全靠借钱续命。

整个行业平均负债率62%，但有7家公司负债率超过70%，简直是在走钢丝。相比之下，温氏股份负债率59%算是“老实人”，但也在拼命还债，就怕哪天资金链崩了。

巨头抢地盘VS小户被淘汰，谁能笑到最后？

一边是欠债如山，一边是大公司疯狂扩张！2024年，牧原、温氏这些大佬的出栏量涨了10%以上。牧原甚至把屠宰场利用率干到50%，想靠全产业链保命。新希望自己都快揭不开锅了，还是硬着头皮搞了11亿定增，还从招商银行借了200亿授信，死也要保住市场份额。

行业越来越向巨头集中：2024年前20名的养猪企业，手里握着全国32%的能繁母猪。要知道，2016年这些大佬的市场份额才4.8%，现在直接飙到20%！反观中小养殖户，每年以70%的速度消失，能坚持到2025年、养得起万头母猪的企业只剩115家，比四年前少了三分之一。

现在拼的就是谁更省钱：牧原把每斤肉需要的饲料从2.8斤降到2.3斤，算下来每头猪比小散户便宜320块。普通养殖户还在用催肥药这些土办法，根本干不过大公司的工业化流水线。