据外媒报道，截至1月3日当周，全球玉米价格出现涨跌互现的情况。其中，芝加哥玉米期货从六个月高点回落，主要原因是美国玉米出口销售显著放缓以及美元汇率连续第五周上涨。然而，美国玉米供需形势趋紧，加上拉尼娜天气给南美产量带来的不确定性，将限制玉米价格的回调空间。
根据美国农业部2024年12月的报告，2024/25年度美国玉米期末库存预计为17.38亿蒲式耳，同比降低1.3%。库存用量比预计为11.44%，低于上月预测的12.93%，也低于上年的11.76%和十年均值12.48%。这表明下一年度美国玉米供应形势趋紧，玉米价格有望在每蒲式耳4美元位置获得支撑。美国农业部预测2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.10美元/蒲式耳，低于上年的4.55美元/蒲式耳。
从全球供需形势来看，2024/25年度全球玉米期末库存预计为2.9644亿吨，同比减少近2000万吨或6.3%；库存用量比为20.85%，低于上年的22.34%和十年均值24.72%，也是2013/14年度以来的最低水平。乌克兰和俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量降至过去15年来的次低水平，巴西玉米出口预计将降至四年新低，这些因素意味着未来几个月全球玉米供需形势偏紧。
展望2025年，玉米市场可能会呈现先扬后抑的走势。2025年的头几个月，南美天气将成为左右玉米价格的关键变量。如果天气不理想，很可能为玉米价格反弹提供潜在支撑。但随着时间推进，2025/26年度全球玉米产量增长的前景将会制约价格的反弹空间。
本年度前四个月，美国玉米出口销售量同比增长了30%，远超实现美国农业部目标所需水平。截至2024年12月26日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为77.7万吨，比上周低55%，比四周均值低44%，低于市场预期。不过，本年度迄今玉米总销量已达3880万吨，同比提高30.3%，超过美国农业部预测的年度出口增幅8%。玉米销售总量相当于美国农业部出口目标的62%，高于历史均值56%。
目前，美国玉米出口报价依然具有竞争力。1月2日，美湾玉米FOB报价为每吨215美元，比一周前上涨4美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为224美元/吨，上涨5美元。阿根廷玉米在上河的报价为216美元/吨，上涨7美元。乌克兰玉米FOB价为每吨223美元。此外，截至12月28日的一周，密西西比河运输了94.5万吨谷物，创下2022年5月以来的最高水平，尽管沿河拖运和吃水受到限制，但最近玉米和大豆出口销售增长推动了驳船运输量增加。
美国用于乙醇生产的玉米用量也超过了实现美国农业部目标所需的水平。截至2024年12月27日当周，美国乙醇产量为777.7万桶（相当于3.27亿加仑），高于一周前的3.26亿加仑，同比提高6%，高于市场预期，也高于实现美国农业部年度目标55亿加仑所需的水平。当周用于生产乙醇的玉米用量为1.12亿蒲式耳，相当于1600万蒲/天，高于实现美国农业部目标1490万蒲/日所需的水平。本年度头四个月（9月至12月），美国乙醇行业的玉米用量为18.13亿蒲式耳，相当于1537万蒲/日，年化后的用量为56.09亿蒲式耳。
2024年巴西玉米出口同比减少了32%。巴西谷物出口商协会表示，2024年12月份巴西玉米出口量估计为362万吨，低于之前预期的410万吨，为2024年6月以来的最低月度出口量。2024年11月的出口量为489.5万吨，2023年12月为645.8万吨。2024年巴西玉米出口量估计达到3781万吨，比2023年创纪录的5556万吨减少32%。行业机构对巴西玉米产量的预测有升有降。斯通艾克斯预测2024/25年度巴西玉米产量为1.286亿吨，比早先预测值调高30万吨。伦敦证券交易所商品研究部称，由于巴西南部天气过于干旱，巴西2024/25年度玉米总产量预计为1.272亿吨，略低于早先预测值。
夏季炎热天气对阿根廷玉米作物不利。阿根廷主要谷物交易所表示，炎热干燥的夏季天气开始对2024/25年度玉米作物造成损害。几周前几乎没有作物受损的迹象，因为春季降雨充沛。但随着12月下旬夏季到来，高温少雨天气开始影响农作物。罗萨里奥谷物交易所指出，布宜诺斯艾利斯省东北部和圣菲省南部12月的降雨量仅为35毫米，远低于历史平均水平110毫米。在阿根廷农业中心地带南部，玉米作物开始出现缺水症状，例如叶子变黄，这可能导致单产潜力损失。迄今为止，玉米播种面积已经占到计划面积660万公顷的87%。南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士预计2024/25年度阿根廷玉米产量为5000万吨，较一周前调低100万吨。美国农业部目前预计阿根廷玉米产量为5100万吨。
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