国际粮商ADM与邦吉面临盈利困境及应对策略

　　近期，国际四大粮商中的ADM（艾地盟）和邦吉（Bunge）相继公布了2024年四季度及全年的业绩报告，结果显示两家公司盈利均出现不同程度的缩水。面对这一挑战，ADM计划实施全球裁员并削减成本，而邦吉则希望通过兼并增强竞争力。
　　作为全球最大的油籽、玉米和小麦加工企业之一，ADM在2月4日公布的数据显示，其第四季度利润为六年来最差，并预测2025年利润可能连续第三年下降。2024年，ADM实现净利润18亿美元，较2023年的34.8亿美元大幅下降48%；营业总收入为855亿美元，较2023年的939亿美元下降9%。
　　无独有偶，邦吉在2月5日发布的2024年四季度利润降幅超出预期，预计2025年利润可能跌至近六年来的最低水平。该公司2024年全年净利润为11.4亿美元，较2023年的22.4亿美元下降49%；营业总收入为531亿美元，较2023年的595亿美元下降11%。由于供应增加以及美国可再生柴油生产税收抵免规则的不确定性，邦吉等公司通过交易和加工大豆和大豆油获得的利润一直面临压力；此外，贸易战也给今年的前景蒙上阴影。
　　全球农产品供应增加及需求放缓是导致ADM和邦吉盈利大跌的主要原因之一。2024年，玉米、大豆和小麦价格跌至四年来的最低点，全球库存激增，使得这两家国际粮商的利润率下降。联合国粮农组织（FAO）数据显示，2024年粮农组织谷物价格指数同比下降了13.3%。
　　地缘政治红利的消退也是导致二者盈利下滑的重要原因。俄乌冲突后粮食供应链冲击带来的价格波动红利逐渐消失，市场回归平稳。此前，粮价飙升曾推动邦吉在2020年净利润增长189.67%，粮商通常在市场动荡期间从价格波动中获利，但在市场套利机会减少的平稳时期，经营举步维艰。同时，美国生物燃料政策不明朗以及贸易形势不稳定给企业带来巨大压力，此外，美国加征进口关税以及主要买家可能采取的反制措施也给2025年前景蒙上阴影。
　　为了应对盈利下滑，ADM计划在2023年全球裁员600至700人，并在未来三到五年内削减多达7.5亿美元的成本。邦吉则在努力完成收购嘉能可旗下Viterra的交易，试图通过合并打造规模接近同行ADM和嘉吉的农业综合企业，以增强竞争力。然而，该交易还需获得中国监管机构等的批准。
　　两大粮商的盈利大跌可能会促使行业进行整合，推动市场竞争格局发生变化。这不仅影响ADM和邦吉自身，也将对全球农产品的贸易流向和价格走势产生深远影响。随着市场的变化，未来几年，国际粮商之间的竞争将更加激烈，而企业的战略调整也将成为决定其未来发展的重要因素。


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