生猪价格反弹与市场前景分析

　　近期，生猪市场出现了价格反弹的趋势，生猪期货市场呈现出近强远弱的格局。截至最近一个交易日收盘，生猪期货主力2411合约报收于18790元/吨，日涨幅达到了1.51%。
　　广发期货生猪研究员朱迪认为，此次生猪期货价格的反弹主要受到几个因素的影响：首先，从产能角度来看，7月和8月是年内生猪出栏量的低点，供应相对偏紧；其次，肥标价差持续走高，而饲料价格却持续下滑，造肉成本较低，这使得散户们增加了压栏的积极性，导致供应进一步后移，进一步强化了供应偏紧的格局；此外，8月上旬集团场的出栏量不高，猪价偏强，二次育肥再度入场，进一步抬升了现货价格。当前盘面价格仍然大幅贴水现货，在现货市场情绪偏强的背景下，近月合约价格反弹幅度较大。
　　光大期货生猪研究员孔海兰认为，产能淘汰是支撑今年猪价持续走强的主要原因。根据农业农村部的数据，截至今年4月，我国能繁母猪存栏环比连续10个月下降。根据生猪的生长周期规律，生猪出栏量延续下降趋势，从供给端支撑猪价上行。进入8月份，养殖主体出栏节奏放缓，短期继续对猪价形成支撑。此外，行业对猪价保持乐观预期，二次育肥心态较为积极。猪价出现阶段性回调时，提振了二次育肥的入场积极性，而生猪市场又受到二次育肥入市的提振。
　　展望后市，孔海兰表示，供给方面，5月和6月我国能繁母猪存栏环比连续增加，根据生长周期规律，对应明年春节后生猪出栏量增加，在此之前，生猪出栏量将继续对猪价形成支撑。然而，二次育肥导致出栏体重增加，以及国内冻肉库存仍是年底市场供应的不确定性因素。需求方面，后期随着气温降低，猪肉终端消费将好转。根据季节性规律，年底为猪肉消费旺季，若未来需求改善，将对猪价形成利多支撑，若需求未明显改善，将继续抑制猪价。
　　朱迪认为，目前生猪期货价格反弹已进入尾声，后续需要重点关注本阶段压栏肥猪的出栏节点。当前仍处于需求淡季，但随着全国气温的下降，后续需求将有所改善。目前现货市场利多兑现已较为充分，继续上涨空间不大，但生猪期货11月合约仍维持2000元/吨左右的贴水，大幅下行的空间同样不大。


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