7月下半月以来国内豆粕市场走势分析及预测

　　自7月下半月以来，国内豆粕现货价格与美豆期货价格同步出现反弹趋势。根据当前国内市场供需基本面维持宽松的情况，以及美豆生长天气条件的不利预期，卓创资讯预计短期内全国豆粕现货价格的下行空间有限，市场将进入震荡调整阶段。
　　中美贸易关系的预期被市场纳入交易考量。7月下半月，美豆期货价格在前期不断下探后逐渐企稳并出现反弹，为国内豆粕价格提供了成本端的支持。根据卓创资讯的数据，7月26日全国豆粕现货均价为3080元/吨，相较于7月16日的月内低点3025元/吨上涨了55元/吨。由于豆粕产品高度依赖进口原料，CBOT美豆期货价格对国内豆粕定价具有重要影响。在供需格局宽松的背景下，外盘美豆价格波动对国内豆粕市场的影响被放大。美国总统竞选的相关情况因与中美贸易发展紧密相关而受到市场高度关注。
　　目前市场已经开始小范围交易特朗普连任的预期。回顾特朗普任期内贸易政策变动对美豆价格的影响，可以发现中美贸易政策的变化直接反映在CBOT美豆价格上。期间，由于中国作为美豆的最大需求方明显减少进口量，导致CBOT美豆价格持续下跌并在底部震荡。短期内，距离11月的美国总统竞选仍有时间，中美贸易预期的不确定性对国内豆粕现货市场的影响有限。
　　随着美豆进入关键生长期，产区天气状况成为市场关注的焦点。据未来8-14天的美国天气预报显示，美豆产区天气可能出现干热状态，这可能对美豆生长造成不利影响。目前新作美豆开局良好，优良率保持较高水平，为单产奠定了基础。如果干热天气状况得到验证，未来美豆优良率等生长数据可能会下调，这将为美豆期货价格反弹提供可能性。
　　总体而言，国内豆粕市场维持着供大于求的局面，暂时没有出现新的驱动因素。中美贸易关系的不确定性以及美豆关键生长期的天气条件都将通过成本端影响国内豆粕价格。当前国内豆粕现货供应压力较大，随着美国天气预报转向干热，预计短期内国内豆粕现货价格将维持震荡走势，缺乏明显的方向性变化。


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