美豆价格走低，国内豆粕市场延续弱势，成本因素影响市场情绪

　　美国农业部近期发布的7月份供需报告对市场产生中性影响，导致芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌。报告中，美国2024/25年度大豆产量预测值虽略有下调至44.35亿蒲，但仍高于分析师的平均预期，这引发了市场对供应过剩的担忧。同时，大豆期末库存预计为4.35亿蒲式耳，低于预期，但依然对价格构成压力。此外，美国全国油籽加工商协会即将发布的压榨报告预计将显示6月份大豆压榨量有所上升。
　　在成本方面，美国大豆种植成本主要由可变成本（包括化肥、农药和燃料）和固定成本（土地和机械）组成。当前，美国大豆成本约为620-623美元/英亩，而巴西大豆成本由于化肥价格下跌，可能降至更低，大约在975美分/蒲式耳。尽管如此，美国大豆11月合约价格已跌破成本线。
　　市场分析师田亚雄指出，目前全球大豆供应充足，新季产量前景乐观，导致美国大豆和玉米价格跌至近四年低点，国内豆粕价格也逼近3000元/吨。尽管跌破成本可能提供买入机会，但市场仍存在风险。当前美国大豆种植成本预计为1136美分/蒲式耳，跌破成本的幅度达到了6%，这与全球大豆市场库销比的位置有关。
　　市场下跌的主要原因包括北美产区天气条件改善，预示大豆单产可能增加，以及全球大豆和玉米库销比的上升。此外，空头在1200美分/蒲式耳的高位加仓，以及有色商品与农产品市场供应预期的分化也是影响价格的因素。国内方面，豆粕库存高企，大豆进口到港量大，油厂开机率高，销售策略可能偏向挺价。
　　综合来看，市场情绪受到供需、成本和天气等多因素影响，价格波动可能在低位持续一段时间，投资者需谨慎对待市场动态，等待价格上行驱动的出现。


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