| 国内生猪市场延续节后弱势震荡格局。全国外三元生猪均价在10.2—10.3元/公斤区间反复拉锯，10元关口成为多空争夺焦点。养殖端深度亏损、出栏节奏加快、消费提振有限，短期猪价缺乏持续上涨动力，市场目光转向10月中下旬气温下降后的腌腊备货窗口。本周猪价整体呈现“先涨后降”走势，10月9日生猪（外三元）价格为10.25元/公斤，较上周五（10月2日）的10.33元/公斤下降0.8%；但从一周均价来看，本周生猪均价为10.29元/公斤，较上周10.21元/公斤上涨0.8%。从区域来看，截至10月10日，全国生猪均价约10.27元/公斤，月环比下降6.5%，同比下降10.3%。各省份涨跌互现：福建以11.83元/公斤位居全国最高，新疆以9.04元/公斤处于最低，全国最高价与最低价极差达2.75元/公斤。河南、四川、海南3省逆势上涨，黑龙江、内蒙古、云南等地小幅回落。农业农村部监测数据显示，10月9日全国农产品批发市场猪肉平均价格为16.04元/公斤，与节前9月30日的16.42元/公斤相比下降2.3%。国庆假期消费拉动有限，节后需求回落速度较快。供给端出栏节奏加快。与往年节后养殖户“压栏观望”不同，今年节后出栏恢复速度明显偏快。Mysteel数据显示，节后首个工作日华中地区出栏量较节前环比增加5.2%，华东地区环比增加15.1%。全国样本养殖企业出栏平均体重为123.91公斤，较上周上涨0.19公斤，处于年内较高水平，说明生猪仍在增重，但养殖端并未选择压栏惜售，而是伴随出栏同步进行。需求端支撑有限。国庆假期居民聚餐增多，集市、商超鲜肉走货量好于节前淡季，但节后消费迅速转入淡季。本周国内生猪重点屠宰企业日均屠宰量16.5万头，较上周下降2.19%；平均开工率34.9%，较上周下降0.71个百分点。屠宰企业多按销定宰，收猪积极性偏弱，白条走货速度放缓。养殖端处于深度亏损。卓创资讯数据显示，10月9日全国生猪养殖即时盈利指数为-1728元/吨，自繁自养头均亏损扩大至252元左右。三季度自繁自养月均亏损159.85元/头，行业经营压力持续加大。饲料成本方面，全国玉米平均价格2.44元/公斤，环比小幅下跌0.4%；豆粕平均价格3.42元/公斤，环比上涨0.3%，育肥猪配合饲料平均价格3.37元/公斤，成本端整体波动不大。综合多方分析，短期猪价大概率延续低位震荡格局。预计未来一周全国行情或呈先降后微涨态势，供大于求，猪价主线下滑，仅周后期局部抗跌挺价、价格小幅翘尾，未来一周生猪均价或环比下滑。中期来看，四季度需求端边际改善但弹性受限。中秋、国庆备货结束后需求阶段性回落，之后进入四季度后半段，腌腊启动与元旦、春节前置备货将形成季节性拉动。猪肉价格同比深跌带来性价比优势，低价对终端消费有一定提振，但宏观弱复苏下居民消费意愿偏弱，猪价传导不畅。机构普遍预计，周期拐点的真正确认时间窗口或后移至2027年上半年。中信期货指出，2026年四季度商品猪出栏量依旧在高位，2026年末或出现拐点，2027年一季度出栏量从高位缓慢递减。南华期货认为，四季度猪价大概率呈现“底部夯实、弱反弹受抑”的格局。对于养殖场户而言，当前建议合理安排生产节奏，顺时顺势出栏，避免过度压栏或恐慌性抛售；同时做好成本管控，静待供需再平衡的到来。 |
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