重回11大关！养猪股集体走强 ，猪周期反转预期不断升温，后续还要涨更高？

进入7月，国内生猪价格开启连续上涨行情，7月6日生猪均价正式重返11元/公斤，这是自4月底以来首次触及这一水平。现货价格的快速回暖直接带动畜牧养殖板块集体走强、养殖 ETF 放量拉升，大批资金加速布局入场，市场围绕猪周期拐点到来的讨论持续发酵……

畜牧板块应声大涨，猪周期拐点信号渐强沉寂许久的生猪市场，终于泛起一丝久违的涟漪。全国生猪均价悄然回升。根据中国养猪网数据显示，今日生猪均价再度站上11元/公斤的关键关口，这是自4月底以来首次触及这一水平。受此提振，畜牧养殖板块集体走强。截至7月6日10时29分，畜牧养殖ETF招商(516670)放量大涨2.58%。前几大权重股集体上涨——牧原股份涨4.61%，温氏股份涨3.68%，正邦科技涨2.77%，海大集团涨2.60%。与此同时，业内人士指出，产能去化信号持续强化——50公斤二元母猪价报1313元/头，淘汰母猪折扣价明显回落，中小散户在长期亏损下加速退出；农业农村部已正式将能繁母猪正常保有量目标从3900万头下调至3750万头，政策端去产能方向明确。仔猪市场亦出现触底反弹迹象，6.5公斤断奶仔猪均价177元/头，周环比上涨20元，显示补栏信心初步恢复。业内分析指出，年初以来新生仔猪量持续下滑，对应三季度起生猪出栏量或趋势性减少，为猪价中期上行埋下伏笔。

猪价大涨之后，是“磨底”还是“反转”？

一时间，关于“猪周期拐点将至”“反转窗口开启”的讨论声再度甚嚣尘上，市场对于新一轮上行周期能否如期而至，充满了期待。

经历时隔两年的最大周涨幅后，市场分析认为猪价短期将进入高位整固阶段。部分机构指出，本轮反弹由“短期肥猪供应不足+标肥价差扩大+二育积极入场+惜售情绪增加”四因素共振驱动。当前全国出栏均重127.99公斤（周环比下降0.27公斤），但结构分化显著——散户惜售导致均重达146.91公斤（同比增加6.18公斤），而集团场均重仅124.39公斤维持平稳。

值得关注的是，业内人士认为，淘汰母猪折扣价近期明显回落，意味着低效产能出清速度正在加快，被机构视为行业底部构建的重要信号。预计猪价经历短期反弹后仍将“磨底”，但底部中枢已较前期明显抬升。

中期视角上，最新观点认为“猪价从反弹走向反转”的论断，核心逻辑有三：

其一，年初以来新生仔猪量持续下滑，对应2026年三季度起生猪出栏将趋势性减少，猪价有望开启趋势上行；

其二，上半年行业深亏背景下母猪产能加速出清，生产情绪低迷，后续仔猪减量趋势有望延续；

其三，南北价差拉大至1元/公斤后，北猪南调增加，猪价涨势有望持续。报告认为，市场正从单纯的“反弹交易”向“周期反转预期”切换。

综合来看，市场多重信号表明，猪价已具备中期上行的基础。预计短期内猪价将以高位震荡为主，可能出现小幅技术性回调，但价格底部已较此前明显抬升，重回前低的可能性不大。

对于后市需保持，乐观中留一分审慎

总而言之，猪价重返11元关口、板块集体大涨、ETF资金持续涌入，三重信号共振让市场嗅到了周期反转的气息。产能去化信号的持续强化、政策端的方向性引导，以及新生仔猪减量的中期逻辑，共同构成了多头叙事的核心支柱。

然而，短期反弹与中期反转之间仍有距离。当前市场更多交易的是“预期”，而非“现实”。出栏均重的结构性分化、二育资金的投机属性，都意味着短期价格仍有反复可能。

对于投资者和从业者而言，不妨保持“乐观审慎”的姿态：底部信号渐明，但反转仍需确认。三季度将成为关键的验证窗口——届时新生仔猪减量能否如期传导至出栏端，将决定猪价究竟是“昙花一现”还是“趋势开启”。在此之前，理性看待每一次涨跌，或许是最务实的策略。

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