涨势强劲！十天涨超19%，突破11元大关！下半年行情走势预判！

近十几天来，全国生猪（外三元）均价一路走高，从6月26日的9.47元/公斤，一路攀升至7月8日的11.35元/公斤，累计上涨1.88元/公斤，涨幅约19.8%，突破11元关口，全国最高报价已冲至13元附近。这一轮上涨，究竟是这是阶段性情绪释放，还是周期反转的真正开端？

生猪市场近期迎来一轮显著反弹。根据中国养猪网数据显示，外三元生猪均价在6月底至7月初的短短十几天里，从不足9.47元/公斤快速拉升至11.35元/公斤上方，累计涨幅超过19.8%，一举打破了自今年4月以来持续低于10元/公斤的低位僵局，价格回到四个月前的水平。

根据今日中国养猪网均价涨跌表来看，本轮上涨基础较为扎实——绝大多数地区周涨幅超过1元，部分高达1.7元，且全国最高报价已冲至13元附近。

这一轮上涨，究竟是阶段性情绪释放，还是周期反转的真正开端？那么，推动本轮猪价快速反弹的核心驱动力又是什么？

猪价上涨并非偶然

近期生猪价格稳步上行，本轮涨价并非偶然行情波动，是短期供给收缩、市场情绪回暖、行业产能去化与政策托底多重因素共振的结果，行情阶段性走强具备扎实的市场与基本面支撑。

供给端收紧是猪价上涨的直接诱因。前期行业持续亏损，养殖户集中抛售大肥猪，市场大猪库存基本消耗完毕。6月末至7月初，市场出栏节奏明显收缩，头部规模猪场主动缩减出栏量，散户摆脱持续亏损心态后普遍压栏惜售，叠加二次育肥积极进场收猪，市场标猪流通量大幅缩减。屠宰企业为保障生产备货，纷纷上调收购价格，直接拉动生猪均价持续抬升。

市场看涨情绪升温进一步助推行情走强。随着猪源供给趋紧，标肥价差持续走扩，养殖端亏损压力缓解，彻底扭转了此前的悲观市场情绪。行业整体看涨氛围浓烈，形成供给收紧、价格上涨、情绪提振的正向循环，从而支撑猪价持续走高。

另外，中长期产能去化为行情回暖筑牢基本面基础。长期行业亏损倒逼低效产能持续出清，国内能繁母猪存栏量持续回落，新生仔猪数量同步减少。受生猪养殖周期影响，前期产能去化效果逐步显现，市场整体生猪供给能力持续弱化，从根本上改善了行业低迷的价格格局。同时，相关政策持续托底市场，通过冻品收储、规范行业秩序等方式稳住行业底部，助力供需关系修复。

整体来看，市场供给偏紧、情绪向好局面已经打开，7月上旬猪价将维持多涨少跌、猪价重心持续上移的态势。

三季度磨底蓄势，四季度旺季冲高

不过，短期强势并不等同于周期反转。拉长时间轴来看，全年猪价将呈现“短期脉冲、季度磨底、年末冲高”的阶段性分化特征。

从生猪年度周期及供需基本面判断，7月上旬猪价上涨为短期节奏扰动所致，并非周期反转。行业真正的结构性反弹行情及年度价格高点，将集中在9月之后逐步落地。

7月中下旬：利好兑现回落，行情进入阶段性调整窗口

7月上旬涨价主要由猪场短期控量、二次育肥及局部大猪偏紧共同推动，持续性较弱。进入中下旬，短期利好充分消化，出栏回归常态、育肥支撑减弱，叠加夏季消费淡季需求疲软，猪价上行动力不足，整体将进入震荡回调阶段。

9月：供需边际双向改善，行情迎来趋势性修复拐点

9月市场供需迎来双向边际改善，行情拐点确认。消费端随降温、开学及双节备货启动，淡季弱势格局扭转，消费步入季节性修复通道。供给端前期产能去化效果开始传导，大猪出栏压力缓解，二次育肥情绪回暖。多重利好支撑猪价开启修复行情，但受整体供给约束有限影响，行情以震荡上行结构性修复为主。

四季度：旺季供需共振，年度价格高点有望兑现

四季度进入猪肉传统消费旺季，腌腊、元旦备货大幅提振终端需求，同时前期产能去化带来的供给收缩充分显现，供需共振进一步打开猪价上行空间。年内价格高点大概率落地于11—12月，后续行情高度仍需跟踪产能去化进度与消费复苏力度。

整体来看，全年猪价呈现明显的阶段性分化特征：7月短期冲高后震荡回落，三季度整体震荡磨底、行情偏弱，9月启动基本面修复行情，四季度依托旺需与缩供双重支撑走出年度最佳行情，年末兑现年内高点，全年走势格局为“短期脉冲冲高、季度震荡磨底、年末稳步上行”。

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