终于来了！全行业连续十个月深度亏损、政策大力推进生猪产能调控后，5月国内能繁母猪减产速度大幅提升！机构监测的样本能繁存栏环比降幅创下2024年以来单月峰值，商品猪存栏、出栏同步也环比回落，产能去化效果逐步落地。
5月母猪、仔猪加速减产！
据Mysteel农产品对全国208家定点养殖样本统计数据显示（样本涵盖123家规模化猪场与85户中小散养主体），5月合计能繁母猪存栏505.55万头，环比下滑1.32%，对比4月0.89%的环比降幅，去化速度大幅提速，创下2024年以来单月最大环比跌幅。
分主体来看，规模场能繁存栏489.33万头，环比下降1.33%，中小散场存栏16.22万头，环比回落1.13%，大小养殖主体同步加速淘汰低效母猪。这是因为长久的养殖亏损不断蚕食养殖场现金流，叠加新版生猪产能调控方案落地落地，头部规模企业主动优化种群结构、清退低产能母猪；中小养殖户受成本承压制约，同步缩减无效能繁存栏，共同推动5月母猪产能进入加速去化窗口期。
仔猪端同样跟随产能趋势走弱，5月样本新生仔猪579.86万头，环比微降0.12%，国内各地去产能进度参差不齐，头部猪场主动减产、散户加速清群，西北、西南、华南多地猪场因生产计划调整维持稳产，最终带动新生仔猪小幅回落。
并且，近期以来仔猪价格迎来小幅回暖，山东省仔猪自4月中旬开启上涨通道，最新一周仔猪均价为24.35元/公斤。需要注意的是，当前全国仔猪行情分化严重，过去一个月来大约有17个省市仔猪行情反弹，但也有十多个省市仔猪仍在下跌。
仔猪整体上能够小幅回暖，一方面是新生仔猪数量有所下降，但更重要的是不少养殖户看好11月至次年1月出栏行情，低位补栏积极性抬升，15公斤仔猪报价周涨2%。业内分析表示，后续产能去化落地进度将直接决定仔猪走势，产能如期出清则下半年仔猪价格稳步上行，反之行情或将反复震荡。
6月出栏压力未减，短期经营压力大
值得一提的是，不仅仅是后市产能显著减少，5月商品猪总量也同样有所下降。据Mysteel农产品统计，5月208家样本企业商品猪存栏3840.14万头，环比下降1.69%、同比上涨3.55%；全月商品猪出栏1290.49万头，环比减少1.90%，同比仍大增16.38%。
据了解，4月上旬不少养殖企业集中超量出栏，透支了5月出栏体量，是当月出栏环比走低的直接诱因。存栏与出栏同步环比回落，侧面印证前期母猪持续淘汰正在逐步传导至商品猪端，市场供给迎来边际改善，不过同比数据依旧保持正增长，存量产能带来的供应压力短期难以彻底消化。
但从盈利层面来看，行业亏损泥潭仍未挣脱。
据发改委监测5月第五周数据显示，全国生猪均价9.79元/公斤，环比小幅上涨0.04元，涨幅0.41%，止住连续下跌走势，创出近三周价格高点；玉米均价稳定在2.38元/公斤，已连续九周价格持平，饲料成本居高难下。当期猪粮比价4.11，猪料比价3.68，后者环比上涨1.10%，连续两周上行，创下近十周新高。即便比价小幅修复，外购仔猪育肥单头亏损仍高达383.04元，行业已经连续44周、整整十个月处在亏损区间，长期亏损持续倒逼行业加速产能出清。
而卓创资讯跟踪234家规模猪企数据显示，5月样本企业出栏2040.68万头，出栏计划完成率99.18%，6月出栏计划环比小幅下滑1.36%。但折算日均出栏后，6月出栏强度不降反升，叠加4至5月入场的二次育肥猪集中步入出栏周期，气温走高加速生猪出栏意愿，端午节前二次育肥集中放量，6月上旬至节前市场供应偏宽松；端午过后，二次育肥出栏收尾，标猪供给随之收缩，整月供应呈现先增后减特征。
综合来看，在持久的亏损压力之下，5月母猪产能迎来加速去化，仔猪行情迎来略微回升；这些虽然不能带动短期行情反弹，但总归是长期回暖的重要信号！随着生猪供给逐步收紧，周期反转的基础也在慢慢夯实。
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