近期，猪价迎来明显反弹。但一组关键数据却引起警惕——3月全国饲料产量环比暴涨26%，3月末生猪存栏也处于42358万头的高位。那么，猪市的供需矛盾是否得到了真正的缓解？压栏和二育是否会带来新一轮的“猪价陷阱”？
3月饲料产量猛增26%
据中国饲料工业协会最新公布，2026年3月，全国工业饲料产量2974万吨，环比增长26.0%，同比增长10.2%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长9.6%、23.9%、11.2%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为42.9%，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.1%。
显而易见，3月饲料产量迎来爆发式增长，直观反映出当前畜禽存栏量仍处高位。
从一季度整体数据来看，全国饲料总产量达8158万吨，同比增长5.8%；仅3月单月产量占比就超过36%。尽管其中存在2月春节假期停工的影响，但依然能够看出，3月生猪及畜禽存栏整体处于高位水平。
具体来看，2026年1季度末生猪存栏为42358万头，环比减少-1.4%，同比增长1.5%。
虽然生猪存栏呈现环比小幅下降态势，但降幅十分有限，同比依旧保持增长，意味着整体供给压力并未明显缓解。
那么，在当前存栏的基础之下，现在猪价反弹趋势能否持续呢？是否存在因为二育、压栏等情况带来的阶段性反弹，从而为后市埋下深坑伏笔呢？
5月猪价博弈
据国家统计局网站5月7日披露，2026年4月下旬生猪(外三元)本期价格9.8元/千克，环比上涨8.9%。
很显然，4月以来猪价快速反弹，4月下旬已逼近10元/公斤关口。虽然进入5月初猪价再度回落，但主要是受“五一”节后消费阶段性下滑影响，市场整体仍处于震荡调整阶段。
值得关注的是，尽管3月末生猪存栏偏高，但一季度生猪屠宰总量同样处于高位。
农业农村部数据显示，2026年1-3月生猪定点屠宰企业屠宰量达11095万头，同比增长18.1%；其中3月份生猪定点屠宰企业屠宰量为3514万头，环比同比均增长10.6%。
由此可见，在政策引导下，当前市场压栏与二次育肥现象较往年明显减少。猪价持续承压的核心原因，仍是前期能繁母猪存栏高位带来的生猪供给总量充足。
从周期对应关系来看，3月上市商品猪，主要对应2025年5—6月4042万头以上的能繁母猪存栏量，因此当前生猪存栏偏高也在情理之中。值得注意的是，4月上中旬猪价曾快速下跌，也从侧面印证了当期生猪上市量明显增加。
展望后市，2025年8月末全国能繁母猪存栏为4038万头，虽总量仍偏高，但已进入明确下降通道，对应2026年4—5月商品猪供给，猪价拐点也随之出现。但需要警惕的是，4月下旬以来猪价快速拉涨，除产能拐点因素外，很大程度上也受节前备货、政策提振等短期因素支撑。因此节后猪价小幅回落，这种“拉锯战”大概率还会延续一段时间。
更重要的是，据农业农村部网站消息，5月6日，农业农村部党组召开扩大会议，会议再度强调，要抓紧抓实粮食生产，着力加强生猪产能综合调控。可见国家对生猪产能调控高度重视，政策托底力度持续加码。
最直接的利好是，据农业农村部网站最新公布，四部门将支持地方开展冻猪肉商业储备收储——为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部将联合指导地方有关部门统筹用好相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储，促进市场平稳运行。
这意味着，生猪市场不仅有长期产能去化支撑，短期也将迎来冻猪肉收储政策托底。在笔者看来，此举核心目的就是防止猪价再现大幅下跌的情况，稳定市场预期与行业信心。
总的来说，尽管3月份生猪存栏依旧不低，给后市留下了一定的供应压力，但随着后续消费逐步回暖，市场能够逐步消化这部分压力。叠加政策层面已提前预判风险并积极应对，猪价再度大幅下探的概率较小，后市大概率在震荡拉锯中逐步企稳回暖。
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