刚刚过去的4月，猪肉价格走得可谓一波三折。月初一路狂跌，养殖户愁眉不展；中旬突然掉头向上，市场情绪一夜之间由冷转热。
4月26日，华统股份发布2025年年报显示，公司全年实现营业收入80.72亿元，同比下滑11.22%；归母净利润-1.36亿元，同比减少286.23%。2025年，华统股份出栏生猪261万头。在生猪产能过剩、生猪价格持续探底的背景下，华统股份不仅将业务触角伸至肉牛行业，近日宣布投资10亿元布局肉牛全产业链，此前还宣布两大生猪养殖项目缩减投资超过7.7亿元。
4月猪价上演“深V”过山车，5月到底还能不能稳住？
刚刚过去的4月，猪肉价格走得可谓一波三折。月初一路狂跌，养殖户愁眉不展；中旬突然掉头向上，市场情绪一夜之间由冷转热。这趟“过山车”坐完，大家最关心的是：5月，猪价到底还能不能稳住？
从出栏节奏看，4月呈现“上旬快、下旬慢”的特点。北方及华东地区出栏进度较快，南方部分区域则偏慢，仍存在降重出栏的压力。
展望5月，供应端理论上将迎来利好。按照产能传导逻辑，2024年7月能繁母猪存栏量同比下降，叠加11月仔猪补栏处于传统淡季，仔猪销量走低，这意味着5月生猪出栏量有望逐步回落。
不过，需要警惕的是：如果当前二次育肥持续进场，叠加部分养殖企业继续缩量挺价，会导致出栏压力后置，到5月底或6月可能形成集中释放，反而压制价格。
屠宰端：高库存压制，节前备货托底
4月屠宰量表现抢眼。截至4月20日，样本企业月均屠宰量同比大增27.28%。背后有两股力量推动：一是需求逐步复苏，二是猪价低位时屠宰企业大量分割入库。
但问题也随之而来。随着猪价反弹，屠宰企业成本上升，加上前期入库冻品已处于较高水平，企业开始缩量控亏。这一趋势将延续到5月，高库存必然抑制屠宰积极性。
唯一能对冲的是五一节前备货。节前商超、餐饮等终端会集中采购，拉动屠宰开工率阶段性提升。但整体看，5月屠企宰量大概率稳中趋降。
5月价格展望：震荡修复，12-14元/公斤是主流区间
综合供需两端，预计4月下旬至5月，全国瘦肉型白条猪肉价格将在12.00-14.00元/公斤区间震荡运行，整体呈现修复态势。
短期看，价格仍有小幅回调的可能。原因有二：一是生猪产能仍处高位，供应充足；二是南方走货偏慢，部分压栏猪源集中出栏，增加短期压力。
但进入4月下旬后，支撑因素逐步增强：养殖端出栏节奏回归正常，五一备货需求释放，价格大概率跟随生猪价格震荡偏强运行。即便出现回调，也很难再回到前期低点。
10亿元布局肉牛全产业链
据华统股份公告，公司与梨树县人民政府于2026年4月23日签订了《梨树县人民政府华统股份肉牛全产业链战略合作框架协议》。
该协议计划总投资10亿元人民币，旨在推动梨树县肉牛产业的高质量发展，合作内容包括年出栏10万头肉牛的规模化养殖及配套饲料加工项目，以及年屠宰10万头肉牛的深加工全产业链项目，协议有效期限为3年，若超出期限未开展合作将自动解约。
根据协议，项目投资将分为两期，第一期为年出栏10万头肉牛养殖及饲料加工项目，养殖方式为自繁自养及“公司+农户”模式相结合，投资规模8亿元。第二期为10万头肉牛屠宰深加工产业链项目，投资规模2亿元。二期项目通过梨树经济开发区肉牛屠宰厂进行实施，于公司年出栏达到5万头后启动。
1月30日，华统股份发布公告称，公司决定对两大生猪养殖募投项目的投资规模进行重大调整，合计缩减投资超过7.7亿元。同日，公司还披露了业绩预告，预计2025年度归母净利润将出现亏损，范围在8000万元至1.2亿元之间，较上年同期盈利7304万元骤跌209.53%至264.30%。
此次华统股份此次的调整涉及两个主要募投项目，其中"绩溪华统一体化养猪场"投资总额从10.26亿元大幅调减至3.54亿元，降幅达65.5%；"莲都华统核心种猪场"投资总额从3.04亿元调减至2.06亿元，降幅为32.2%。
早在2025年4月，华统股份完成向特点对象发行股票，募集资金约16亿元，净额约15.8亿元，用于两大生猪养殖项目及其他经营用途。截至25年12月31日，本次募集资金在项目上已累计投入约5.46亿元。
此次资金调整后，将形成约4.83亿元节余资金。公告显示，华统股份表示本次调整主要基于当前生猪价格持续低位运行、生产和价格波动风险大等市场环境变化，旨在提高募集资金使用效率，控制项目投资风险，提升公司经营效益。此次调整后的结余资金，公司将围绕主业谨慎论证新的投资方向。
公司原计划通过这两个项目实现年出栏种猪2.90万头、仔猪5.00万头、商品猪36.10万头和淘汰猪0.80万头，合计44.80万头的产能目标。调整后，项目预计将专注于仔猪生产，目标为年出栏仔猪37.5万头。实际上，华统股份做出项目调整与资金缩减，核心原因还是公司业绩方面的压力。从同日披露的业绩预告上来看，华统股份2025年预计净利润亏损8000万元-1.2亿元之间，比起去年同期盈利7300万元来说，不仅由盈转亏，同比降幅更是陡然扩大至209%-264.30%。
综合各因素，华统股份此次调整也是为了提升项目运行效率和保证现金流安全，逐步降低负债率，避免现金流暴雷而导致企业遭受更大的亏损。
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