猪价磨底不慌！猪肉股逆势走强

对于养猪人来说，这两天的心情就像坐过山车——一边是猪价在低位艰难企稳，每养一头猪就亏一头的现实压力；一边是猪肉股逆势飘红，资金悄悄布局的积极信号。猪价到底触底了吗？猪肉股的上涨是昙花一现还是周期前兆？

01、猪价低位微涨，全行业仍在深亏

先给大家报一组最新数据：3月16日全国外三元生猪均价在5.16元/公斤，较昨日上涨0.13元/斤，涨幅2.58%，终于在低位实现企稳反弹。

区域分化依旧明显：华南、华东地区偏强，广东均价达5.3-5.6元/斤；东北地区仍在低位，黑龙江、吉林约4.8-4.9元/斤，全国主流区间4.7-5.5元/斤。

但这份“反弹”，远未缓解行业亏损。目前全行业完全成本线约6元/斤，猪价仍倒挂约0.84元/斤；自繁自养头均亏损超230元，部分达283元，全行业深度亏损已持续5个月以上，现金流压力持续加码微博。

核心矛盾仍是供强需弱：出栏高峰叠加节后消费淡季，屠宰走货一般；养殖户深亏下惜售、部分大猪压栏，进一步加剧供应压力；标肥价差倒挂，甚至有屠宰场拒收肥猪，出栏难度加大。

雪上加霜的是，饲料原料价格高位运行：玉米现货约2447元/吨，周涨1.2%；豆粕现货约3439元/吨，周涨8%，持续挤压利润空间。

政策端虽有托底：3月4日中央收储1万吨冻猪肉，广东猪粮比已处一级预警，但短期对供需基本面影响有限。

02、猪肉股逆势走强，资金提前布局信号明显

就在猪价持续磨底、行业一片悲观的时候，猪肉股却走出了逆势行情，成为资本市场的一抹亮色。

3月16日收盘，猪肉板块集体飘红：傲农生物大涨3.46%，天康生物、益生股份、海大集团涨幅超2%；牧原股份、温氏股份稳健运行，畜牧养殖ETF（516670）上涨1.22%，且已连续5日获资金净流入近4900万元，资金布局迹象显著。

03、股价上涨≠猪价马上反弹，周期拐点仍需等待

这里必须提醒大家：猪肉股的逆势上涨，不代表猪价会马上迎来暴涨，更不意味着行业寒冬已经结束，我们要理性看待这一信号，既不盲目乐观，也不过度悲观。

结合机构观点和行业现状，我们可以明确这3点判断，供大家参考：

短期（3-4月）：猪价仍将低位磨底、窄幅震荡，大幅上涨条件尚不具备。清明、五一假期消费备货或带动小幅反弹，但难改供强需弱格局，切勿盲目压栏赌涨。

中期（5-7月）：行业深亏将加速产能去化，叠加消费回暖，猪价有望震荡回升，向成本线靠拢。广发证券指出，当前产能在政策与供给压力下已有所减少，去化大幕开启。

长期（下半年及以后）：若能繁母猪存栏降至3650万头红线，供应收缩，猪价有望迎来实质性上涨，周期拐点显现。国金证券认为，中长期行业中枢利润优秀，头部企业凭成本优势有望获超额收益。

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