春节后猪价迎“至暗时刻”，触底回暖但“春天”尚远

2月即将收官，春节小长假也早已结束，在国内生猪市场，春节后猪价迎来“至暗时刻”。基于春节后消费惯性回落，季节性猪肉购销进入周期性低谷，而养殖端恢复出栏，集团猪企增量卖猪，猪价陡然下行，国内标猪报价触底10.75元/公斤，相比节日期间，猪价累计下降超1元/公斤。由于春节后玉米市场走强偏强，主流深加工玉米挂牌均价在1.137元/斤，国内猪粮比值跌破5:1，生猪过度下跌触发一级预警，养殖行业全面亏损，从机构数据分析，截至本周，5.5-6个月前外购仔猪育肥亏损在34元，自繁自养头均亏损在97.7元！

支撑猪价下跌的逻辑，主要受春节后，产销失衡，供需过剩凸显！一方面，春节后，下游市场购销冷清，主流白条出货不畅，屠宰场恢复开工，但是，受下游市场以减量为主，屠宰场开工率偏低运行，消费对于市场承接不足；另一方面，节后养殖端恢复出栏，社会面以及集团猪企短暂出现一定增量卖猪现象，中小标猪供应猛增，进一步加剧供应压力！

然而，物极必反，最近两日，猪价呈现筑底回暖的走势，但是，猪价的春天还远未到来！

支撑猪价偏强的关键，主要受市场情绪变化！从供应来看，月末到来，主流头部猪企出栏节奏减慢，尤其是，生猪价格偏低，养殖陷入产业面亏损的局面，散户有扛价心态，标猪压栏现象增多，生猪流通节奏放缓，南北多地，屠宰场上猪难度逐步增加，供应压力略有减轻！而在需求方面，目前，鲜品猪肉购销冷清，内销市场居民家庭需求孱弱，但是，随着各行各业陆续开工，学生即将全面返校，下游市场存在一定补货的需求，主流屠宰场开工率缓慢回升！

尤其是，目前，标猪均价整体下移，虽然，物流成本偏高，二育入场观望心态较强！但是，碍于补栏标猪成本下降，多地二次育肥现象有所增多，这对于市场信心有一定支撑！

由此分析，在供需变化下，基于市场情绪转强，猪价止跌上涨，但是，碍于消费处于季节性淡季，且，生猪供应趋势宽松，此番猪价反弹空间或将有限，尤其是，主流二育尚未集中入场，猪价支撑略显一般！

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