养殖端扛不住了？能繁母猪加速去化，2026年猪价上行拐点临近？

夜深人静，山东菏泽一家大型养猪场的过磅区却灯火通明，一车生猪正在“减肥”后出栏。它们的体重被严格控制在120公斤以下，比几个月前轻了近10公斤。

2025年10月末，全国能繁母猪存栏量降至3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。这个关键生产数据的加速下滑，如同一颗投入平静湖面的石子，在持续低迷的生猪市场激起了关于周期拐点的广泛讨论。

在政策强力引导和市场持续亏损的双重压力下，生猪产能的深度调整似乎正在发生。

01 产能深度调整

当前，生猪行业的核心矛盾，是“产能绝对量高企”与“结构性调整滞后”并存。截至2025年6月末，全国能繁母猪存栏量为4043万头，仍比国家设定的3900万头正常保有量高出3.7%，接近产能调控的合理区域上限。

生猪产能的调整并非简单的数量减少。近年来，养殖技术进步显著，行业平均PSY（每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数）已从24头提升至26头左右，龙头企业甚至达到32头。

这意味着生产效率的提升，部分抵消了母猪数量减少对出栏量的影响。

然而，持续的市场低迷正在改变局面。自2025年6月起，政策层面开始强力引导产能调控，叠加行业陷入普遍亏损，产能去化在年末呈现加速迹象。到10月末，能繁母猪存栏环比9月大幅减少45万头。

以下表格对比了产能去化进程中的关键数据：

指标2025年6月末数据2025年10月末数据变化与解读

能繁母猪存栏量4043万头3990万头开始加速去化，重回4000万头以下

相对于正常保有量高出3.7%（正常保有量3900万头）高出约2.3%缺口缩小，但绝对量仍高于平衡线

行业生产效率(PSY)头部企业达32头效率持续提升效率提升对冲数量减少，供应韧性增强

龙头企业行动牧原计划年底降至330万头牧原已提前完成32万头调减头部企业引领去产能，执行力强。

02 政策综合调控

面对产能过剩，2025年下半年，一场由国家主导的生猪产能综合调控全面展开。核心目标是：引导调减约100万头能繁母猪，将总量保持在3950万头左右。

调控政策主要围绕三个方向展开，直指行业痛点：

一是“降体重”。政策明确要求控制肥猪出栏体重。以牧原股份为例，其出栏均重已从128公斤降至119公斤左右。头部企业计划逐步将出栏均重控制在120公斤以下。这相当于直接减少了约2%的猪肉供应量。

二是“限二育”。政策严控二次育肥，部分企业已从源头停止向二次育肥客户销售育肥猪。此举旨在减少人为延长养殖周期、制造供应短缺预期对市场的扰动。

三是“去产能”。这是调控的关键，重点是淘汰低产低效的能繁母猪。农业农村部已要求25家头部企业在2026年1月底前合计调减100万头能繁母猪。

03 市场现状与挑战

尽管产能开始去化，但当前生猪市场仍面临巨大的现实压力。2025年8月第1周，全国生猪平均价格已降至每公斤14.53元，同比下跌28.1%。

供应压力空前。2025年三季度末，全国生猪存栏量高达4.37亿头，同比增长2.3%。这意味着2026年上半年的生猪供应依然充足。

与此同时，需求端持续疲软。传统的冬季腌腊等旺季消费提振效应明显减弱。市场对猪肉的消费占比从2024年的58.3%降至2025年的54.2%。

更严峻的是，冻品库存高企。目前华北、华东地区冻品库存达120万吨，按当前消化速度，消化周期超过18个月。这如同悬在市场上方的“堰塞湖”，持续压制价格。

04 2026年走势展望

综合当前产能去化进度和市场基本面，对2026年猪价走势可以形成一个基本判断：全年大概率在10-13元/公斤的区间内低位震荡，呈现“成本托底、供应压顶”的格局。

预计走势将分为三个阶段：

上半年（1-6月）：持续探底，供应压力主导

由于能繁母猪存栏量传导至商品猪出栏需要约10个月时间，2026年上半年的供应主要由2025年中的高存栏决定，供应压力依然显著。

春节后的2-3月，猪价可能因需求回落而承受更大压力。行业预测，2026年1月猪价可能探至10.6元/公斤左右的低谷。

年中（7-8月）：年内高点，季节性反弹

随着前期产能调减的效果初步显现，叠加中秋等节日备货需求，7-8月可能迎来年内的价格高点。行业预测均价可能在12-12.4元/公斤区间。

这将是全年少数企业能实现阶段性盈利的窗口。

下半年（9-12月）：关键观察期，拐点酝酿

2026年下半年的生猪供应，将对应2025年4季度开始的加速产能去化。若能繁母猪去化持续，下半年末可能初步看到供应收缩的实质性影响。

然而，真正的供需平衡和趋势性上涨，可能需等待能繁母猪存栏量稳定降至3900万头的平衡线以下。从周期视角看，2026年下半年产能去化效果可能逐步显现，为2027年市场迎来再平衡创造契机。

深夜的猪场灯火下，完成“减肥”的生猪被运往屠宰场。山东另一家大型养殖企业的生产负责人则盘算着，淘汰低产母猪的计划已完成大半，这相当于未来将减少900万头肥猪的供给量。

行业的深度调整与洗牌正在发生，而关于2026年的一切预测，最终都指向同一个核心：只有当产能去化足够彻底，市场才能走出漫长的寒冬，迎来真正的黎明。

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