单月能繁母猪大减45万头！政策还在持续加码，猪价拐点何时到来？

经过数月产能调控，生猪产能去化终见成效。10月能繁母猪减少45万头，历经17个月再度回落至4000万头以下。从周期走势来看，产能去化超预期且未来可能加速，有望助力猪价长期上涨，给当前低迷行情带来利好。11月30日和12月1日，全国猪价连续两天上涨！

单月能繁母猪减少45万头

近日，农业农村部、国家发展改革委、商务部、海关总署、国家统计局联合发布2025年10月生猪产品数据。2025年10月末能繁母猪存栏3990万头，环比下降1.1%，同比下降2.1%，相当于正常保有量的102.3%，处于绿色区域。

行业去产能加速！单月减少母猪45万头，历经17个月再度回落至4000万头以下，这对普遍亏损的行业来说，显然是一大利好。

此外，根据数据，2025年10月份生猪定点屠宰企业屠宰量3834万头，环比增长7.0%，同比增长26.2%，生猪定点屠宰量维持在高位。

这也说明，生猪价格在下跌的过程中，生猪越吃越多，越养越大，养殖成本也随之增加，迫使养殖户(企业)向市场抛售，这也造成了生猪价格螺旋式的下跌，即越跌越抛，越抛越跌。

政策还将加码去产能

11月21日，农业农村部召开部常务会议，审议并原则通过《关于加强产能综合调控促进生猪产业高质量发展的意见》。会议要求，要加强生猪产能综合调控，加快构建供需动态适配、规模结构合理、产业链协同提升的生猪产业高质量发展格局。要加强生产和市场监测预警，动态调整全国能繁母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止出现大的波动。

自今年6月以来，政策层面出台了一系列产能调控措施。上一次是9月16日，农业农村部畜牧兽医局会同发改委价格司在京召开生猪产能调控企业座谈会，牧原、温氏、新希望、新五丰、唐人神等25家头部猪企代表参会。会议明确要求头部企业带头控制产能，包括调减能繁母猪、降低出栏量等。

显然，政策要求今年减产100万头，数据统计还有两个月（11和12月），肯定数据面会基本实现的。

生猪拐点何时到来？

不过，生猪产能持续去化到现货价格回升之间有着相当一段时间的时滞性，生猪生产周期决定了当前能繁母猪的存栏量大约影响10个月后的商品猪供应。时间上可能要到2026年年中后才能逐步看到供给端收缩带来的价格反弹。

从历史经验看，生猪养殖行业周期性探底的标志性事件，往往是具备规模效应的头部养殖企业，出现现金流压力下的被动减产。2025Q3财报显示，上市猪企的整体资产负债率出现回升，行业现金流压力加剧。

因此，现阶段已经进入产能去化窗口期，至少需要跟踪能繁母猪存栏连续数月环比下降并进入调控目标区间（3900万头，较2024年11月高点下降约4.4%），供需关系才有望得到根本改善。

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