猪肉作为我国城乡居民重要的“菜篮子”产品，其价格波动直接关系到居民日常生活支出、养殖户收入稳定以及相关产业链的健康发展。2025年我国生猪市场延续了2024年下半年的下行趋势，呈现出超预期的低迷态势，全年均价较2024年下降10%-20%至13.6-15.3元/公斤，行业整体步入微利甚至亏损阶段。本文将从供需格局、成本利润、政策调控、市场心理等多维度深入剖析2025年猪价低迷的深层原因，系统评估其对养殖主体、产业链上下游的不同程度冲击，科学预测未来猪周期演变路径，并为各类市场主体提供具有实操性的应对策略建议。通过全面梳理当前生猪产业面临的结构性矛盾与发展机遇，旨在为行业参与者、政策制定者和投资决策者提供有价值的市场洞察。
2025年猪价低迷的市场表现与运行特征
2025年我国生猪市场价格走势呈现持续探底与窄幅震荡并行的基本特征，打破了传统猪周期三年一轮回的固有规律，显示出更为复杂的市场运行机理。从全年价格轨迹来看，春节后猪价便开启“跌跌不休”模式，3月初全国生猪(外三元)均价已跌破14.5元/公斤，较2024年8月的高点21.19元/公斤累计下跌达32.3%。进入第二季度，尽管有清明节等节日效应短暂提振，但猪价反弹力度明显弱于往年，4-8月期间始终徘徊在13-15元/公斤的成本线附近。尤为值得关注的是，9月份传统消费旺季，猪价不升反降，三大上市猪企的商品猪销售均价更是跌破13元/公斤，至第39周(9月22-28日)，猪肉批发市场周均价进一步下滑至每公斤19.31元，环比下跌1.2%，呈现出“旺季不旺”的反常现象。
从区域差异角度考察，2025年生猪价格地域分化更为显著。四川、云南等西南地区受非洲猪瘟后续影响，产能恢复相对滞后，价格普遍高于全国均价1-2元/公斤；而东北、华北等传统主产区由于产能过剩严重，价格持续处于全国洼地，区域价差较2024年扩大约30%。这种区域分化不仅反映了各地防疫能力的差异，也揭示了产销区衔接机制的不完善。从价格波动节奏分析，2025年猪价打破了季节性波动规律，尤其是中秋、国庆双节期间，价格非但没有出现预期中的反弹，反而加速下行，10月上旬生猪(外三元)价格环比9月下旬再跌3.5%，这种异常波动使得许多依赖季节性套利的养殖户和贸易商损失惨重。
从市场结构变化来看，2025年猪价低迷伴随着明显的盈利分化现象。牧原股份、新希望等头部企业凭借13-13.5元/公斤的完全成本，仍能维持微利状态；而中小散户因养殖成本普遍在15-16元/公斤以上，陷入深度亏损，头均亏损超过200元，被迫加速退出市场。据不完全统计，2025年前三季度散户退出比例高达15-20%，远超2024年同期水平。这种结构性变化表明，在价格下行周期中，行业正经历着残酷的优胜劣汰过程，市场集中度进一步提升。
供给过剩：2025年猪价低迷的核心成因
产能持续释放构成了2025年生猪市场价格压力的主导因素。2024年下半年以来，我国能繁母猪存栏量始终保持在正常保有量的105%以上，导致2025年生猪出栏量预计将比2024年增加3-5%。这种供给过剩局面是多重因素共同作用的结果：一方面，2023-2024年行业整体盈利改善刺激了产能扩张，特别是集团化猪企凭借资金和技术优势逆势扩产，如新希望2025年计划出栏量达1600-1700万头；另一方面，非洲猪瘟疫情防控常态化显著降低了养殖风险，生猪存活率提高进一步增加了市场供应。据农业农村部监测数据显示，2025年前三季度全国规模以上屠宰企业生猪屠宰量同比增加4.8%，其中9月份单月屠宰量更创下历史同期新高。
饲料成本变动与猪价下行形成了双重挤压效应。2025年春节后，玉米、豆粕等主要饲料原料价格开启多轮上涨，尽管二季度有所回落，但全年平均价格仍高于2024年水平。饲料成本约占生猪养殖总成本的60-70%，其价格上涨直接推高了养殖成本线。然而，与此形成鲜明对比的是生猪价格的持续走低，3月份标猪育肥成本虽降至13.5元/公斤，但市场售价长期低于这一临界点，导致行业亏损面不断扩大。这种“成本刚性”与“价格弹性”之间的矛盾，使得养殖户陷入“卖得越多亏得越狠”的囚徒困境，尤其是外购仔猪的养殖户，面临更大的亏损风险。
进口猪肉冲击进一步加剧了国内市场供给压力。2024年12月我国猪肉进口量约9万吨，2025年上半年累计进口量同比虽有所下降，但价格优势依然明显，对国内猪价形成压制。欧盟、北美等主要猪肉出口地区的生产成本普遍低于我国，到岸完税价往往比国内同类产品低15-20%，这使得进口肉在餐饮加工等B端市场具有很强的竞争力。更为关键的是，随着国际贸易格局变化，部分国家通过补贴方式扩大猪肉出口，间接加剧了我国国内市场的竞争烈度。
指标 2024年实际 2025年预估 同比变化
能繁母猪存栏(万头) 4100 4300 +4.9%
生猪出栏量(亿头) 7.12 7.35 +3.2%
猪肉产量(万吨) 5540 5720 +3.3%
猪肉进口量(万吨) 150 120 -20%
人均消费量(kg) 39.5 38.8 -1.8%
全年均价(元/kg) 17.08 14.50 -15.1%
从生产节奏角度看，2025年生猪出栏体重呈现“前高后低”走势。年初受春节前消费旺季预期影响，养殖户普遍存在压栏增重行为，导致一季度出栏均重偏高；而春节后随着价格持续下跌，养殖端看涨预期破灭，转为积极出栏甚至恐慌性抛售，出栏均重明显下降。这种供应节奏的变化，客观上加剧了上半年猪价的波动幅度。同时，2024年冬季疫病平稳，春季成活率提高，也使得2025年二、三季度生猪供应更为充足，打破了传统的季节性供应规律。
需求疲软：猪价低迷的重要推手
消费总量萎缩是2025年猪价难以提振的关键因素。据统计数据显示，2025年前三季度猪肉消费量同比下滑约2-3%，尤其是在传统消费旺季的春节期间，猪肉销售量较2024年同期下降5%以上。这种消费下滑趋势主要源于三方面因素：一是人口结构变化，老龄化程度加深导致人均肉类消费量自然减少；二是消费观念转变，年轻一代更倾向于多样化蛋白质来源，猪肉在肉类消费中的占比从过去的65%左右下降至60%以下；三是经济增速放缓背景下，居民消费意愿趋于保守，恩格尔系数回升，猪肉作为生活必需品虽然需求弹性较小，但在收入预期不稳时，消费者仍会减少购买高价肉制品，转向更经济的消费选择。
季节性消费特征弱化使得传统旺季对猪价的拉动作用大打折扣。2025年春节后至三四月份，猪肉消费需求如预期般进入全年低谷期，但反常的是，即便进入端午节、中秋节等传统消费旺季，市场需求仍未出现明显回暖。9月份本应是腌腊、灌肠等猪肉加工需求的启动期，但批发市场成交量同比下滑8%，反映出终端消费的持续疲软。这种“旺季不旺”现象的背后，除了经济大环境的影响外，还与近年来居民食品消费习惯的改变密切相关——冰箱囤货行为减少、生鲜电商即时配送普及，使得消费者不再需要为节日大量提前采购，平滑了原有的季节性消费峰值。
替代品竞争对猪肉消费形成了明显的分流效应。2025年牛羊肉和鸡蛋价格虽然也呈上涨趋势，但与猪肉的价差有所缩小，使得部分中高收入群体转向消费替代蛋白。从营养健康角度看，越来越多的消费者认为牛羊肉更有利于健康，这种观念在中高收入家庭中尤为普遍。与此同时，植物基肉制品和禽肉对猪肉的替代效应也在逐年增强，特别是在快餐、团餐等B端市场，出于成本考虑，越来越多的餐饮企业调整菜单结构，降低猪肉菜品比重。值得关注的是，2025年禽流感疫情影响较小，禽肉供应充足，价格相对稳定，进一步强化了其替代优势。
饮食结构升级与户外消费萎缩共同抑制了猪肉需求增长。一方面，随着居民生活水平提高，主食消费占比持续下降，果蔬、奶制品、坚果等食物摄入增加，客观上降低了包括猪肉在内的整体肉类需求。另一方面，2025年餐饮业复苏乏力，特别是平价快餐、学校食堂、工地食堂等猪肉消费大户的经营状况仍未恢复至疫情前水平，导致集团消费量不及预期。数据显示，2025年上半年餐饮业猪肉采购量同比减少4%，其中三四线城市中小餐馆的猪肉使用量下降尤为明显。
消费渠道 2024年同期 2025年情况 同比变化 主要影响因素
农贸市场零售 100 95 -5% 消费习惯改变、电商分流
连锁商超 100 92 -8% 高端购买力下降
餐饮渠道 100 96 -4% 户外消费减少
加工食品 100 98 -2% 预制菜增长部分抵消
团膳食堂 100 94 -6% 成本控制趋严
消费者价格敏感度提升也是不容忽视的需求端变化。2025年在收入增长放缓的背景下，消费者对猪肉价格波动更为敏感，价格弹性系数较往年提高约15%。零售终端数据显示，同一超市内平价猪肉的销量占比从2024年的60%上升至2025年的75%，而品牌高价猪肉的销售则明显遇冷。这种消费降级现象直接限制了养殖企业和屠宰商通过产品差异化提升溢价的空間，迫使整个产业链不得不重新审视定价策略和产品结构。更深远的影响是，消费者价格敏感度提高可能会改变原有的价格传导机制，使得未来猪价波动更具对称性——即上涨和下跌周期将更为平衡。
产业链影响：猪价低迷下的多维冲击
养殖端深度分化成为2025年猪价低迷期最突出的行业特征。根据中国畜牧业协会调研数据，2025年上半年自繁自养养殖户头均亏损超过200元，外购仔猪育肥户亏损幅度甚至达300-350元/头，散户退出比例显著增加。与此形成鲜明对比的是，头部养殖集团凭借规模化优势仍能维持微利状态，牧原股份等龙头企业通过“增效降本”将养殖成本控制在13元/公斤左右，较行业平均水平低10-15%。这种成本差异直接决定了企业的生存能力，也加速了行业整合进程。据不完全统计，2025年前三季度，我国生猪养殖场(户)数量较2024年末减少约8%，其中绝大多数为年出栏500头以下的中小散户，而万头以上规模养殖场的市场占有率则提升至65%以上，行业集中度CR10突破40%，呈现出“大者恒大”的马太效应。
饲料企业盈利前高后低反映出产业链利润分配的动态变化。2025年一季度，受玉米、豆粕等原料价格上涨推动，饲料企业普遍实现较好盈利；但进入二季度后，随着原料价格回落和养殖端资金链紧张，饲料企业不得不降价促销，利润率明显压缩。部分大型饲料集团通过“饲料+养殖”一体化经营平滑了行业波动风险，如新希望、海大等企业养殖板块的亏损被饲料板块的盈利部分抵消。而中小型饲料厂则面临销量下滑和利润率下降的双重压力，行业洗牌加速。值得注意的是，2025年饲料产品结构也发生了明显变化，高端全价料销量下降10-15%，而价格更低的预混料和浓缩料销量逆势增长，反映出养殖户在亏损压力下更倾向于控制饲料成本。
屠宰加工环节盈利改善成为产业链中少有的受益者。2025年生猪价格持续走低而猪肉零售价格相对坚挺，使得屠宰环节的价差有所扩大，毛利率普遍提升2-3个百分点。特别是具备冷库储存能力的大型屠宰企业，通过“低吸高抛”和分割品差异化定价，实现了较好的盈利表现。双汇发展等肉制品加工巨头2025年上半年财报显示，其屠宰业务营业利润同比增长15%以上。不过，屠宰企业的这种“好日子”也面临政策监管加强的挑战，2025年农业农村部加大了对屠宰环节“压价收购”行为的整治力度，旨在保护养殖端合理利益，维护产业链可持续发展。
下游零售与餐饮环节对猪价下跌的反应存在明显差异。超市等零售终端由于存在定价粘性和品牌溢价，猪肉产品降价幅度普遍小于上游价格跌幅，毛利率有所改善；而餐饮企业虽然采购成本下降，但受制于菜单价格刚性，难以迅速调整定价，成本优势未能充分转化为利润增长。一个有趣的现象是，2025年猪肉零售渠道继续向线上迁移，社区团购和生鲜电商的猪肉销量同比增长25%以上，传统农贸市场渠道份额进一步萎缩至50%以下。这种渠道变革也改变了价格形成机制，电商平台频繁的促销活动加剧了零售端的价格竞争。
市场主体类型 受影响程度 主要压力来源 应对策略 生存状况
大型养殖集团 中度 价格下跌、资金成本 成本控制、出栏节奏调整 维持微利中小养殖户 极度 价格下跌、饲料涨价、资金链 退出或转型代养大规模退出饲料企业中高度销量下滑、利润率下降产品结构调整、服务增值分化加剧屠宰企业受益价差扩大增加库存、精细分割盈利改善零售终端轻微受益渠道变革线上线下融合毛利提升
产业链资金链紧张成为贯穿2025年的普遍问题。养殖端亏损导致饲料和兽药企业应收账款周期延长30-45天，整个产业链面临流动性压力。为缓解资金困境，不少养殖企业被迫出售能繁母猪甚至养殖场资产回笼资金，进一步加剧了当期市场供应。金融机构对生猪养殖业的信贷政策也趋于谨慎，部分地方银行提高了贷款门槛和利率，使得中小养殖户融资更加困难。在这种背景下，“公司+农户”的代养模式获得新发展，风险共担机制帮助部分散户渡过了难关。牧原股份等龙头企业2025年代养比例提高至30%左右，较2024年增加10个百分点。
就业与社会影响亦不容忽视。生猪养殖业直接和间接带动我国超过3000万人就业，2025年的行业低迷导致相关就业岗位减少约5-8%，尤其是养殖大省的 rural 地区，养殖收入下降对 household 生计影响显著。地方政府纷纷出台稳产保供措施，如河南、四川等省份2025年增加了生猪产业补贴，并通过就业培训帮助退出养殖的劳动力实现再就业。这种社会成本虽然难以量化，但却是政策制定时必须权衡的重要因素。从更宏观视角看，猪价低迷虽有利于CPI稳定，2025年前三季度我国CPI中的猪肉价格指数同比下跌16.2%，但也减少了农民经营性收入，对扩大农村消费形成制约。
未来趋势研判：猪周期演变与市场走向
产能渐进去化将成为2025年四季度至2026年的主旋律。当前能繁母猪存栏仍高于正常保有量约5%，意味着未来6-10个月内生猪供应仍将保持充裕。从历史经验看，只有当行业连续3-4个季度陷入深度亏损(头均亏损300元以上)，产能去化才会加速。2025年猪价“跌跌不休”已促使养殖端开始淘汰低效母猪，但进程相对缓慢，主要因为：一方面，集团企业基于长期战略和融资能力仍在维持一定规模的基础产能；另一方面，饲料成本回落使得部分养殖户对后市仍抱期待。农业农村部预警数据显示，2025年下半年能繁母猪存栏或呈现“阶梯式下降”趋势，但整体去化幅度可能仅为5-8%，难以彻底扭转供需宽松格局。这种渐进式调整虽然避免了市场大起大落，但也延长了行业底部运行时间，预计2026年上半年之前猪价难以出现趋势性反转。
成本线重构将深刻影响未来猪价运行空间。2025年玉米、豆粕等主要饲料原料价格高位回落，推动养殖成本较2024年下降约0.5元/公斤，但环保、防疫、人工等刚性成本持续上升，部分抵消了饲料降价的影响。行业普遍认为，未来生猪养殖的完全成本中枢将维持在13-14元/公斤，这将成为新的价格平衡点。值得关注的是，不同养殖模式间的成本差异正在扩大，2025年“公司+农户”代养模式的完全成本比自建场高1-1.5元/公斤，这种分化将促使更多企业转向重资产的自建自养模式。长期来看，随着产业转型升级，低成本产能将成为行业的核心竞争力，也是决定企业能否穿越周期的关键。
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