9月能繁母猪存栏环比下滑，主因养殖盈利转负、亏损扩大叠加政策引导加速去产能，局部猪病亦加剧减量；生猪存栏环比增加，源于需求平淡致出栏受阻、被动压栏，及前期能繁母猪存栏增长释放的产能支撑。展望10月，养殖端仍处亏损叠加政策调控，能繁母猪存栏或续降；前期产能释放与二次育肥导致的变相压栏，或导致生猪存栏继续增长。
9月能繁母猪存栏环比下滑、生猪存栏环比增量
2025年9月全国能繁母猪与生猪存栏呈现相反走势：能繁母猪存栏环比下滑 1.10%，生猪存栏环比增长 0.35%。能繁母猪存栏下滑，核心原因是9月养殖盈利转负、业者亏损扩大，叠加政策导向，加速去产能；生猪存栏增长，则是当月需求平淡致养殖端出栏受阻、养殖端被动压栏，且前期能繁母猪存栏增长带来的产能释放提供支撑，共同推动其增量。
养殖盈利转负 养殖端加快产能去化脚步
9月份全国能繁母猪存栏量环比减少。从核心驱动因素来看，9月生猪养殖盈利端的快速下滑，直接影响养殖主体的补栏与存栏决策。2025年生猪自繁自养盈利在9月15日由正转负，且亏损态势持续扩大——截至10月14日，卓创资讯监测数据显示，生猪自繁自养盈利已降至-305.34元/头，同比下滑151.94%；仔猪育肥盈利亏损更为严重，达-446.11元/头，同比下滑208.79%。当前多数养殖端处于亏损阶段，且9月内仔猪价格处于下滑通道，长期在成本线以下运行，进一步削弱了养殖端的补栏意愿。在盈利承压的背景下，叠加政策对生猪产能的合理引导，多数养殖企业加快去产能步伐。此外，局部省份出现猪病复发情况，导致部分母猪场存栏受损，客观上加剧了能繁母猪存栏量的减少，成为推动存栏下降的另一重要因素。
养殖端出栏进度滞缓 9月生猪存栏增加
9月底生猪存栏量环比增加。这一变化主要由养殖端出栏节奏调整与前期产能持续释放共同驱动。具体分析，9月多数时段市场需求表现平淡，尤其是月中上旬，下游屠宰企业与采购商接货积极性较弱，屠宰量始终处于低位运行。从全月维度来看，下游市场对猪源的整体消化力度有限，养殖端出栏压力明显，出栏进度受阻。从出栏进度亦可以验证，卓创资讯监测228 家样本养殖企业9月出栏计划完成率仅为 94.51%，未完成计划的部分猪源被延迟至10月出栏，直接推动了9月底生猪存栏量的阶段性累积。从产能端来看，前期全国能繁母猪存栏量仍处于增长趋势，当前生猪产能正处于持续释放阶段，新生仔猪育肥后逐步进入存栏周期，带动生猪存栏增加，不过局部区域猪病复发导致肥猪存栏受损，在一定程度上限制了存栏增长幅度。
10月盈利亏损或加剧业者母猪去化脚步 而二次育肥或再度支撑肥猪存栏增加
能繁母猪存栏预测：10月份能繁母猪存栏量或延续下滑。从盈利端来看，10月中上旬生猪养殖盈利仍呈下滑态势，中下旬难有实质性改善。不过考虑到当前猪价已跌至低位，部分业者启动二次育肥入场，且养殖端普遍存抗跌情绪，对出栏节奏把控更谨慎，预计中下旬盈利下探空间将收窄。但养殖端整体仍处于亏损阶段，这一现状未变。在此背景下，10月内养殖端为避免亏损，或仍有去产能动作。叠加前期生猪产能调控政策效果逐步释放，政策对供需平衡的引导进一步强化理性去产预期，预计10月底能繁母猪存栏量或再度减量。
生猪存栏预测：10月底生猪存栏或再度增量。从产能传导逻辑看，根据生猪4-5个月的育肥周期推算，当前对应存栏的生猪，其繁育阶段正值前期能繁母猪存栏量处于增长的时期，前期产能释放持续作用于当前存栏，为10月生猪存栏增加提供基础支撑。从生猪行情来看，10月生猪价格持续处于低位，部分低价区域甚至跌破“10元/公斤”关口。在此背景下，考虑到补栏成本低位，二次育肥热度明显回升。需注意的是，二次育肥本质是将本应流入屠宰端的生猪，从一个养殖栏位转移至另一个栏位暂存，实质是养殖端的变相压栏，进一步减少了当期出栏量、增加了存栏量。由此来看，前期产能释放叠加市场二次育肥带来的变相压栏，预计10 月生猪存栏量将延续增长态势。
综上，2025年9月能繁母猪与生猪存栏因盈利、出栏节奏等因素走势相悖，前者下滑、后者增量。展望 10 月，养殖端仍处亏损叠加政策引导，能繁母猪存栏或续降，预计下滑幅度在1-2个百分点；而前期产能释放与二次育肥变相压栏，将支撑生猪存栏继续增长，后续需关注盈利变化与疫病对存栏的影响。
文章来源：卓创资讯
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